大盘高位震荡个股两极分化 ——近一周市场综述

　　北京首证

　　近一周以来，大盘维持着高位震荡走势，沪指一度上摸千三整数关口，但随后遇阻回落。G股近期的走势出现了分化，而一些前期的强势个股则出现了筑顶走势。虽然市场也涌现出一些新的短线强势品种，但缺乏清晰的板块效应。

　　G股行情出现两极分化

　　在近期市场中，G股走势依然是市场关注的一个焦点。但是G股行情出现了非常明显的分化。在统计数据中，我们看到了G火箭、G中宝、G恒源、G江铃等一批个股同步出现在涨幅前列，但也有G广聚、G湘电、G长力、G华新等一批G股出现在跌幅榜中。近期G股行情反复活跃，相应也为市场树立了良好的股改效应，但这并不意味着G股行情会整体走强，相反，随着股改的加速推进，G股数量不断增加，G股行情的分化也就成为合理选择。在最近的行情中，基本上所有进行股改的个股都得到了市场一定程度的追捧。在股改方案明朗之后的短暂复牌行情中，这些个股就已经得到了市场的短线追捧，而股改对价之后，多数G股都出现了不同程度的填权走势，这也使得很多G股近期给投资者提供了丰厚的对价收益。但是这些G股的活跃在很大程度上带有一定的炒作性质，市场在G股中获利丰厚后也会寻求短线利润的兑现。

　　而G股的质地及内在价值也就成为影响G股中线行情的决定性因素，一些已经透支未来成长性的G股将出现震荡走势，而那些质地比较差的G股定位偏高之后股价的合理回归也就成为必然。同时，目前已经进入年报披露时期，业绩因素也将成为市场关注的一个焦点，相应也将加速G股的分化走势，后市投资者参与G股行情时应更加注重公司的内在价值。

　　前期强势品种出现筑顶迹象

　　在本周跌幅榜中，我们看到了东方钽业、中金黄金、豫园商城、南宁糖业、G宏峰等个股。这其实也是市场行为的合理选择。在前期行情中，这些个股得到了市场的积极追捧，相应也积累了非常丰厚的账面利润，市场的兑现欲望异常强烈。而近期有色金属国际价格的高位震荡则成为激活这些强势品种做空能量的导火索。因此我们也就看到了以有色金属板块及糖业板块为代表的前期强势品种的高位震荡。从交易盘口来看，市场资金的短线出逃意愿还是相当强烈的。

　　如果说这些强势品种前期的走强是积极投资思维在充分发挥的话，那么强势品种的震荡筑顶及市场资金的积极出逃也意味着市场的投资理念将发生微妙变化，那就是防御性投资策略将逐渐复苏。而近期我们也确实看到了低位优质蓝筹股及消费板块的相对活跃，投资者也应该顺应这一变化来调整近期的投资策略。

　　短线热点缺乏板块效应

　　近期市场也出现了一些短线强势品种，但并没有清晰的板块效应。在近期的涨幅榜中，一些G股的强势是建立在股改之后的对价收益基础之上的，贵州茅台、云南白药属于优质蓝筹股类型，G恒源、G郑煤电等属于煤炭类个股，宁波华翔、四川双马、华源制药等个股分属于不同行业，但都属于前期涨幅一般而近日放量补涨的类型，而焦作万方、泛海建设、沈阳

化工等都属于加速拉升的类型。上述现象意味着市场并没有寻找到新的主流热点，短线资金也在各自为战。在主流热点缺失的情况下，大盘的短线攻击力度也将受到限制，后市培育新的热点也将成为未来行情进一步良性发展的关键。