东软股份外包增长提升业绩

　　招商证券研发中心周强表示，在当前的价格上，考虑到东软集团整体上市对东软股份业务的增厚作用，与国际同类公司估值相比较，公司的股价仍然处于严重低估的状态。维持对公司“强烈推荐A”的评级。

　　周强判断，软件行业将进入一个至少中期的高速发展期。国内软件行业经过多年的萧条期，在2005年逐步走出低谷，其原因为:一方面，行业的新进入者大为减少；另一方面， 国内的软件公司逐步放下面子，向软件外包这一广阔市场积极扩展。

　　周强指出，东软股份在发展外包业务上有其独特的优势，公司具国际良好的知名度、得天独厚的外资股东背景以及人才储备，目前正以行业先行者的地位积极开拓这一市场。集团2004年外包业务3000万美元，2005年达到5000万美元，2006年预计将达到8000万美元的收入水平。作为行业的领头羊，其增长速度将大大高于50％的行业增长速度。

　　周强认为，东软集团整体上市将提升公司价值。因为整体上市不仅对于公司2006年业绩有相当的增厚作用，而且将导致外包业务占整体利润的比例高达85％，预计未来公司利润持续增长将高达40％。