大市值公司股改仍需攻坚

　　本报记者朱向军

　　大市值公司是股改的重头戏，也是股改成功的关键。本周初深交所负责人在媒体见面会上曾点名指出部分市值超过50亿的大公司由于各种原因尚未进入股改。据本报信息中心最新统计，沪深两市总市值达50亿的大市值公司共有113家，已完成和提出股改的达58家，家数已过半；但尚未提出股改的55家公司，其市值合计达10341.54亿元，占了113家大公司市 值总和的56.04％，可见市值并未过半。

　　分析尚未进入股改的55家大市值公司，我们发现，因大股东回购整合因素耽搁股改或不实施股改的占了相当比重。首先，中石化旗下有中国石化、上海石化、齐鲁石化、中原油气、仪征化纤、扬子石化等6家市值超过50亿的大公司，市值合计达4595.92亿元，占了55家未股改大公司市值总和的44.74％。据中国石化昨日发布的公告，该公司董事会已批准对齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明(市值不足50亿)的流通股和非流通股实施要约收购。该公司财务总监同时表示，肯定会收购其余的A股子公司，但现在还没有具体的计划，中石化自身的股改也尚无明确计划和时间表。

　　市值达136亿元的吉林

化工属中油系，中石油对其回购已基本完成，摘牌已是铁板钉钉。而市值达90.38亿元的山东铝业则是在港上市的中国铝业股份公司的控股子公司，与同门系的兰州铝业(市值不足50亿)一起都未进入股改。市场近来纷纷猜测，中国铝业有可能会步中石化系的后尘，在回归A股市场的同时，提出回购旗下A股公司

股票的计划。

　　除此之外，H股公司所占的分量也不轻。在55家大市值公司中，除中国石化、仪征化纤、

吉林化工外，还有7家公司含有H股，其市值合计达1254.30亿元，占了55家大公司市值总和的12.13％。截至目前，已有兖州煤业、马钢股份等八家大市值H股公司完成和提出股改，但无论是家数还是市值都尚未过半。由此可见，H股公司股改仍是一块较为难啃的硬骨头。

　　另外需要关注的是，在尚未进入股改的55家大市值公司中，屡经市场考验的老牌绩优公司不在少数，例如贵州茅台、盐湖钾肥、中集集团、云南白药、伊利股份等。业内人士认为，这些绩优公司之所以按兵不动，主要是缺乏减持股份的动力。经过几年洗礼后，绩优公司价值凸现，可算是市场的麟毛凤脚，大股东更是爱不释手。

　　另外，一家大市值绩优公司的负责人曾公开表态，公司股票自上市以来从未深套过任何流通股股东，他们不知道在股改时还有必要向谁去支付对价补偿等。对此，有投行人士表示，非流通股股东支付对价的目的是获得其股票在二级市场上的流通权，并非用来补偿流通股股东的投资损失，对此非流通股股东，特别是绩优公司的非流通股股东应有清醒的认识。

　　综上所述，大市值公司的股改尚需政府、交易所、大股东等各方合力共同推进。