诸多因素作用 2005年上市公司分配有望走出低谷

　　本报记者　　牛洪军

　　据本报信息数据中心统计，截至2月16日披露年报的49家上市公司，2005年利润分配总额同比提高了38.36%；股改分红承诺公司更是倾情大奉送，分配比例均远高于既定承诺。

　　业内人士认为，在上市公司盈利能力不断增强、价值回报渐入人心、股改改变股东利 益格局及管理层保护投资者政策的引导下，2005年上市公司利润分配有望走出低谷。但由于目前公布年报样本较小，更具代表性的数据有待于进一步的年报披露。

　　利润分配现金为王

　　据统计，在披露年报的上市公司中，有26家披露了2005年利润分配方案。注重现金分红成为今年利润分配的主色调，26家公司无一例外地推出了现金分红方案。其中，10派2元以上的公司有10家，双汇发展最高，拟每10股派5元(含税)。这已是该公司连续第四年大比例分红。该公司曾在2002年-2004年分别推出了10派5元、10派7元转增5股及10派6元的高分配方案。

　　在26家公司中，纯粹以现金分红且比例不高于10派0.5元的“迷你”分配仅有两家。另有5家上市公司在现金分红的同时，推出了送红股和转增股本的方案。

　　据统计，推出2005年分配方案的上市公司，共计分配红利29.36亿元，与上年同期的21.22亿元相比，增长了38.36%，与2003年同期相比上升了56.16%，从而创出了三年来的新高。

　　股改公司主导分红

　　在披露年报的上市公司中，有24家已加入了股改大军。统计显示，股改公司是利润分配的主力军。

　　首先，股改公司大多分红。24家公司中有16家公司推出了利润分配方案，占股改公司的66.67%，这一比例比非股改公司高出了近27个百分点。其次，股改公司分红总额较高。虽然在披露年报的上市公司中股改公司占比不足一半，但股改公司分配红利却达到22.50亿元，占所有公司利润分配总额的76.63%。此外，股改公司在2005年提高了分配比例。16家公司中，有11家分红比例高于2004年，部分公司则是近三年中首次进行利润分配，由此提高了整体利润分配水平。

　　分红承诺值得期待

　　作为股改承诺重要组成部分的分红承诺，不但保证了此后三到五年投资者连年能收到“红包”，还确保了“红包”的最低含金量。从具体履行情况来看，分红承诺公司的分红比例远高于承诺的最低限。

　　据统计，在公布年报的45家公司中，之前有分红承诺的有6家。这6家公司2005年利润分配方案都相当有吸引力:G宝丽华大股东曾承诺，上市公司2005年度利润分配比例将不低于当年可供股东分配利润的50%。事实上，2005年G宝丽华共计分配股利7175.70万元，超过当年可供分配利润的80%；另一家有分红承诺的公司G华泰，2005年拟每10股派发现金3.44元(含税)，共分配现金1.03亿元，正好与之前“每年现金分红不低于当年实现可分配利润的30%”的承诺相吻合，但其每10股转增6股的

公积金转增增加了分配筹码；中小板的中航精机拟每10股送2股派0.50元(含税)，共派红利1250万元，而与之相对应的是，该公司2005年仅实现净利润945.19万元，这使得“年度利润分配比例不低于当年新增可供分配利润的50%”的承诺，被大大突破；昨日公布年报的G上港的现金分配比例也超过了分红承诺比例。

　　另两家在公布2005年年报后股改的公司，实际分红也远超过了50%的分红承诺比例。超声电子、川化股份2005年全年现金分红占净利润的比例分别高达98.66%和76.10%。

　　值得期待的是，截至目前披露股改方案的公司中，有125家上市公司的大股东对利润分配做出承诺，占比达23.32%。这些公司的最低分红承诺比例基本在50%以上，这将支撑上市公司整体走出近年利润分配的低谷。

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