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昨日，媒体公布的两则消息十分引人注目，一则是外国战略投资者开立账户程序明确，意味着境外机构可以通过战略投资者身份直接进入A股市场。另一则是在执行3年之后，《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》将由《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》(简称《办法》)取代，并且有望在今年四五月间推出。如果说第一则消息由于具有明确的股票锁定期，对二级市场的影响很难起到立竿见影的作用，那么，即将公布的《办法》中相关条款的修改，则直接关系到二级市场的资金流入。
《办法》中有三个变动尤其令人关注：一是QFII的申请门槛将被大幅降低。申请QFII资格的基金管理公司和保险公司最近一个会计年度管理的资产规模都从100亿美元降为50亿美元，其中保险公司经营保险业务时间从30年以上降低为达到5年即可。这将会为更多的境外基金管理公司和保险公司提供了申请QFII资格的机会，QFII队伍也将因此得到进一步壮大。二是QFII资金锁定期将大幅缩短。按照原有规定，以封闭式基金形式进入的QFII，汇入本金满3年后，才可按期、按批汇出本金，每次汇出金额不得超过本金总额的20%，每次间隔不得少于1个月。与《办法》配套的国家外汇管理局《关于合格境外机构投资者境内证券投资管理规定》中对保险、慈善基金、养老金以及其他非开放式基金等的本金锁定期大幅缩短，在全额汇入3个月后，即可汇出本金，而其他QFII在资金全额到账1年后可以汇出。资金锁定期大大缩短，有助于提升A股市场吸引力，加大QFII的投资力度。三是获批额度将有所上调。据了解，QFII资金额度有望从最低5000万美元、最高8亿美元调整为10亿美元。从目前QFII的资金运用情况看，其额度远远供不应求，额度的上调有利于境外资金的进一步流入。
目前由于市场面临较大的非流通股流通压力，在市场扩容的同时，该《办法》的出台，将在一定程度上增加股市的资金供给，从而有助于形成股票、资金双向扩容的良性局面。昨日股指的再度上扬，也在一定程度上表明了市场对此所持的欢迎态度。
北京证券 吴琪
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