境内资本莫丧失投资良机 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年02月16日 08:21 中国证券报 | |||||||||
江苏苏晓 随着QFII投资A股的胃口越来越大和QFII投资额度的审批明显提速,在不久的将来,QFII实力可能将逐步接近甚至超越目前A股市场最大的机构投资者证券投资基金,成为左右A股市场的头号大鳄。
有市场人士指出:“对于任何一家QFII来说,不投资中国市场将是最差的抉择,原因之一是对人民币的升值预期,原因之二是资金成本太大。他们在中国最多几亿美元的投资,但管理100亿的资金与600亿的资金,运作成本差不多,所以QFII们必须给资金找到合理的投资方向。” 外资的实力实在不可小觑,一家大型的对冲基金管理的资产可能就超过A股市场所有证券投资基金公司管理的总资产。相对于庞大的居民储蓄及外汇储备而言,目前的A股市场不但属于迷你型市场,境内机构投资者所占的比重与实力也很弱小。也正是由于境内资金缺乏战略性投资眼光,才导致A股市场丧失了本土定价权,这就为外资大举进入狂扫廉价筹码提供了千载难逢的历史机遇。真正有战略眼光的资金,在一个市场的估值越廉价的时候越兴奋,因为这会为其投资带来稳定的资本回报增值。而对于产业资本而言,企业股权的收购成本越便宜,收购所付出的代价则越小,如果在资本市场处于大牛市时,战略并购整合的成本无疑是非常高昂的。 可是,就在A股市场出现很多战略整体收购成本低廉的公司时,国内的很多资金却依然投资盲目重复建设的大投入项目。这种集体缺乏战略性眼光的错误决策,不仅使A股市场缺乏境内产业整合购并资金的大举介入,也使由于资金的匮乏而丧失本土定价权的资产,正日益面临外资的觊觎鲸吞。 正当国内投资者及媒体大肆争论A股市场有没有投资价值时,QFII默默的吸纳以及境外产业大鳄资本频频出巨资,向一些A股上市公司抛出橄榄枝,已经清晰透露出A股是否具备投资或并购的价值了。资本市场资本说话,纸上谈兵除了贻误战机以外,恐怕永远争论不出个所以然来。 随着全流通时代的来临,境内资本应该开始意识到企业购并的发展前景了。不要等到好东西都被境外资金拿走时,才回过神来。而一些本身实力较强的境内机构投资者,在观望、观望、再观望的同时,如何更激进一些多把资金配置到价值被低估的股票资产上,也该认真思量思量了。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |