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如果说春节前大盘在1230～1260点一线的波动是本轮股改行情“腰部”的话，近几天大盘在千三之下的强势整理，应该就是本轮行情的“颈部”了。虽然随着中石化(资讯 行情 论坛)回购的正式启动，大盘向千三之上挺进也成定局，对于突破千三之后的空间我们却丝毫不敢乐观，因为，大盘极有可能已经步入“做头”周期。
春节之后市场的表现看起来很强，短短几个交易日一口气冲至千三关前，然而，自
从2月7日出现200亿元单日成交天量以来，市场做多的动能已经处在递减状态。最直接的表现就是市场对利空传闻越来越敏感，而兑现的利好推动市场的能量已经大大衰减，比如上周稍有IPO的负面传闻大盘即出现20点的大跌，随后虽有管理层出来辟谣，做多的气势已经明显打了折扣。
昨天的冲关是有政策利多刺激的，境外战略投资者获准购买A股已经进入落实阶段，相关个股尤其是银行股率先作出反应，但力度并不大，对整个市场的带动也极为有限，真正冲关成功还多亏了中石化。
中石化全部采取高溢价回购的方式解决旗下四公司的“私有化”，对中石化来讲很难谈得上利好，但资金的强行推动还是引发了一次不大不小的井喷，同时我们注意到，昨日中石化H股几乎没有什么波澜，这样的上涨根本就缺乏基础。正如我们此前多次强调的一样，中石化众多背后的故事中，“私有化”是最具煽动性的推动力量，而今这一题材兑现，无论对中石化还是大盘，又少了一个做多的题材，对市场无福可言。
今日市场还有顺势上攻的动力，本周即使冲高回落暂时也无大碍，更惨烈的争夺应该在下周。但步入千三之上以后我们要清醒的是，这波历时7个月的行情已步入收官阶段，现在是考虑借冲高逐步兑现的时候了，贸然抢进可能会付出沉重代价！(牛雄)
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