谋求战略发展 跻身化工诸强之林------锦化化工集团氯碱股份有限公司股权分置改革网上路演精彩回放

　　上海证券报 

　　路演嘉宾介绍

　　锦化化工集团氯碱股份有限公司董事长陈世杰

　　锦化化工集团氯碱股份有限公司财务公司总经理孟建华

　　锦化化工集团氯碱股份有限公司常务副总经理王铁山

　　锦化化工集团氯碱股份有限公司董事会秘书赵志鹏

　　申银万国证券股份有限公司投资银行总部副总经理，保荐人冯震宇

　　申银万国证券股份有限公司投资银行总部项目经理王宇辉

　　申银万国

证券股份有限公司投资银行总部项目经理张圩

　　锦化化工集团氯碱股份有限公司董事长陈世杰推介致词

　　尊敬的各位投资者:

　　大家下午好！

　　非常高兴来到全景网的路演大厅，和各位朋友做网上交流与沟通。在此，我代表锦化氯碱股份有限公司的董事会和全体员工，向参加这次网上路演的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，并感谢您们长期以来对锦化氯碱的关心、照顾与支持！

　　锦化氯碱的股改方案推出后，受到了广大投资者朋友的热切关注，大家通过各种渠道和方式给我们提出了许多极具价值的意见和建议。今天，我们将通过全景网的网络平台，和大家做进一步的交流与沟通。无论各位对锦化氯碱的基本面和股改方案有何看法或意见，我们都能够理解大家的良好初衷和善意，将以平和、理性、负责任的心态积极地回应。让我们彼此坦诚相待、真心交流，客观分析、共同探讨。只有通过充分的交流与沟通，最终才会有各方面相对比较满意的结果，因此，诚请大家畅所欲言，积极提出您的宝贵意见和建议，为锦化氯碱的持续、健康发展出谋划策。

　　我们希望，通过接下来2小时的网上交流，大家能更加了解锦化氯碱，更好地理解我们的股改方案，对锦化氯碱的未来更加充满信心！锦化氯碱是我们大家共同的锦化氯碱，它的每一份进步，都离不开广大股东的支持，给予一票信任，相信锦化氯碱回报给投资者的一定是丰收的明天！我们也将不负众望，全力以赴、兢兢业业地搞好生产经营，努力创造良好业绩，给广大投资者朋友带来满意的回报！

　　公司股改篇

　　问题:请问本次股改中有哪些承诺?

　　保荐机构:非流通股股东锦化集团做出如下特别承诺:1、持有的非流通股股份自改革方案实施之日起，在二十四个月内不上市流通或转让；2、在上述承诺期满后，通过深圳证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份数量占公司股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五。

　　问题:公司为什么考虑用公司价值不变法来计算对价?

　　保荐机构:支付对价水平没有统一的理论依据，我们采用的是公司价值不变法，这种方法也被大多数股改公司采用，其出发点是公司市值并不随着股改发生变化。从而保护流通股东的利益。在参数的选择上，我们力争做到合理，并与市场一般做法相一致。

　　问题:股改后是否会影响到锦化集团的控股地位?

　　上市公司:公司在支付了3.1股对价后，仍保持了65.32%的绝对控股地位，这将有利于公司今后的增资、扩股安排。

　　问题:流通股股东在本次方案表决中享有哪些权利?如何实现?

　　上市公司:流通股股东在本次方案表决中不仅享有表决权，还享有发言权、相关信息的知情权、质询权。

股权分置改革方案必须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，而且还需获得参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过。流通股股东可以选择现场投票、委托董事会投票、网络投票等方式进行投票表决。

　　问题:董事会代表的是大股东利益，请问我们为什么要委托董事会投票?

　　上市公司:董事会是代表全体股东的利益，您尽可放心。若不放心，可不委托董事会投票，而选择网络投票或现场投票方式。

　　问题:各位老总每天将会关注公司股价走势吗?

　　上市公司:比较关注，但公司管理层最关心的是企业的生产经营，想着如何在日益激烈的竞争中对得起股东，对得起职工，对得起关心和爱护公司的人们。

　　问题:股权分置改革是否会造成贵公司流通股短期内大幅扩容?

　　上市公司:股权分置改革前后公司的总股本将不会发生变化，通过支付合理对价，非流通股股东获得流通权，但其所持有的股份有限售承诺，因此在短期内不会对流通股造成大幅扩容。

　　公司经营篇

　　问题:公司产品在国内国际市场的前景怎么样?

　　上市公司:在国外市场上，我公司产品已打开了澳洲、美洲、东南亚等市场，形成了庞大的销售网络。从国内市场看，锦化氯碱属行业的先进企业之一，锦化氯碱不仅有烧碱、氯化苯、副产盐酸、合成盐酸、液氯、聚氯乙烯、三氯乙烯、环氧丙烷、聚醚、丙二醇等多种产品，"东方红"牌系列产品被国家授予"中国名牌"产品称号，享誉海内外。有利的地域、技术优势使公司在市场竞争中具备较强的

竞争力。所以公司产品的市场前景是良好的。

　　问题:公司在行业中的地位和优势如何?

　　上市公司:锦化氯碱现有烧碱、聚醚、聚氯乙烯三大支柱产品，其中烧碱年产量位居全国第三位；环氧丙烷、聚醚年产量位居全国首位。特别是2005年公司喜迎双收，"锦化"牌入选中国化工行业"十大最具国际竞争力品牌"。"东方红"牌烧碱获得中国名牌称号。

　　问题:请问对价是否有上调可能?公司TDI项目进展如何，今年能否赢利?

　　上市公司:公司设计本次对价方案时充分考虑了保护中小投资者的利益，推出的对价方案我们认为是合理的。我们本次对价方案公告后，希望充分听取广大投资者的意见和建议，将根据各个投资者的信息反馈再与公司的主要非流通股东协商，根据协商情况决定是否调整股改方案。因此也希望您积极表达您的意见和建议。最后的方案结果我们将及时予以披露，请您关注！公司的TDI已经动工，预计2007年下半年建成投产。

　　问题:公司是否具有自主的研发能力?公司研发费用的情况如何?

　　上市公司:公司具有自主研发能力，"七五"、"九五"、"十五"期间相继引进离子膜烧碱、环氧丙烷、平衡氧氯化法聚氯乙烯多套先进生产装置。这些生产装置目前均超负荷生产，消化吸收工作突出，并在消化吸收的基础上技术创新，形成了自有及专利技术。公司现拥有一批雄厚的科研技术力量。公司每年的科研研发费用约1100万元左右。在聚醚、聚氨酯领域研发成果突出，开发出多种高性能聚醚产品。

　　问题:请问贵公司解决大股东资金占用情况进展如何?

　　上市公司:我们正在积极进行中，董事会承诺将在2006年年内解决这一历史性问题。

　　问题:怎样解释公司目前很高的资产负债率?

　　上市公司:锦化氯碱股份公司2003年至2005年资产负债率为60.19%、60.29%和61.70%。资产负责总体水平较高，但近期没有增长的趋势。造成公司资产负债率较高的直接原因是公司九五期间投资建设为年产8万吨环氧丙烷装置和年产12万吨离子膜烧碱装置。两套装置投资总额为130，333万元。其中银行贷款95，605万元，使得资产负债率增加了31.15%。

　　上述两套装置目前已投入生产运行，经济效益良好。2005年生产环氧丙烷80，140吨，产品毛利率达15%，生产烧碱139，611吨，毛利率35%。所以随着上述两套装置的的正常持续运行和盈余积累的增加，公司会随步还清贷款，降低资产负债率。

　　问题:公司2006年业绩能否持续增长?

　　上市公司:2005年我们已经发布了效益增长100%的预告，我们预计2006年公司的各项经济指标会有新的增长。