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本报记者 张德斌 北京报道
自1993年深宝安举牌延中实业以来，我国证券市场共发生30起举牌事件。其中前10年发生13起，而近3年以来则已发生17起。这一个又一个举牌上市公司的案例表明，随着市场的不断成熟，举牌频率加快的趋势正越来越明显。
股改全面推开后，举牌增多的趋势被市场进一步确认:2005年，在“金鹰系”继续举牌南京新百、“雨润系”继续举牌南京中商的同时，“银泰系”加入举牌战团，以咄咄逼人之势连续举牌百大集团和鄂武商。“银泰系”的举牌战从2005年一直打到了目前，硝烟仍未散尽。最近，比利时英博啤酒集团以58.86亿元的“天价”收购净资产仅5亿余元的福建雪津啤酒，加上前期“银泰系”的举牌行动中不时出现华平基金等海外资金的身影，这使市场开始津津乐道于这样一个话题——外资什么时候会直接举牌A股上市公司？外资会青睐什么样的上市公司？类似哈啤的收购战会否在A股市场打响？
专家指出，13年来的举牌呈现出“从投机转向投资”的演化脉络。在未来的全流通市场上，举牌将更加频繁、亮点不断。将来最受举牌者青睐的上市公司应具备这样的特征:价值被低估或者在行业中占有特殊地位，容易成为外资进入国内该行业的“垫脚石”；股权相对分散，第一大股东持股一般低于30％；属于资源型或者市场型企业，处于竞争性行业；主营业务在市场经济较发达的地区；第一代创业者已经淡出管理。
由于境外战略投资者获准购买A股，将来外资可能成为举牌A股上市公司的主力。外资并购不但关注目标公司的“战术价值”，也就是市场价值是否被低估，是否可以通过并购实现短期盈利，更关注目标公司的“战略价值”，即通过收购目标公司，可以在国内相关行业中取得立足点。对于具有“战略价值”的公司，外资将不惜高价予以收购。
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