连续5天缩量 蓄势待冲关

　　昨日，大盘围绕1280点窄幅整理，尾市再度以光头小阳线收在五日均线之上。深综指创出318.7点的反弹新高。

　　目前，大盘再次向1300点大关发起冲击，但值得注意的是，量能已经连续5个交易日萎缩，昨日沪市仅成交112.3亿元，为2006年以来次低水平。

　　本报记者就资金面的问题采访了市场人士。

　　聚焦资金面

　　大盘缩量 指标股是元凶

　　记者：近期不少基金遭遇大量赎回，这会否对市场资金面形成负面影响？

　　民族证券分析师：大盘上涨接近20%，基金净值水平大幅提高，投资者对基金的赎回应是意料之中的。但这是否会造成资金面的失血，我认为不一定。走牛的市道中，基金的赎回有几种原因，有解套离场的，有获利了结、落袋为安的，但也有看好

股票套取资金自己操作的，如果最后一种情况较多，基金的赎回反而会增加市场的资金供应。

　　记者：如果与基金大量赎回无关，那昨日的大幅缩量是什么原因造成的？

　　民族证券分析师：昨日的大幅缩量主要是指标股的缩量造成的。昨日，中国石化(资讯 行情 论坛)严重缩量，仅成交1.15亿元，创出去年12月30日以来的地量，相当于上周五的一半水平，较上周三萎缩80%；中国联通(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)等指标股的成交量也是连续下降，中国联通已是连续第5个交易日缩量，G宝钢的成交量创出去年12月26日以来的地量，这些都是昨日大盘缩量的主要因素。

　　热点轮动 继续关注煤炭股

　　记者：目前市场总的资金供求情况到底怎样？

　　民族证券分析师：应该说目前的市场不缺资金，以QFII、基金、社保、保险等长线资金形成市场的主流资金，而随着银行系基金的设立、QFII的扩容、社保和保险资金不断加大投资比例，市场资金仍有大幅增长的空间。应该说行情的发展在资金供应上是有保证的，但要众多资金入市却需要投资者对股市信心的增强，目前大盘面临千三大关的压力，部分资金在冲关前退出观望，规避风险，但只要大盘能够顺利突破整数关，这些资金一定会回流市场的。

　　记者：成交排名中，山东铝业(资讯 行情 论坛)、G锡业等有色金属排在前列，而前两日放量上涨的煤炭股缩量回调，如何看待目前市场两大热门板块的成交变化？

　　民族证券分析师：近期市场热点紧紧围绕有色金属和煤炭板块展开，有色金属调整时，煤炭股大涨；昨日煤炭股回调，有色金属又大幅反弹，两者的运行有效地对冲了回调时对大盘的负面作用，形成良性的轮涨局面。从后市机会来看，煤炭股的机会更大，昨日该板块已经完成技术性回调过程，稍作整理后很可能再起一波，而这也将是大盘冲击千三的关键力量。

　　后市展望

　　突破需要契机

　　目前市场进入缩量盘整阶段，民族证券分析师认为，由于千三大关压力重重，中国石化等指标股又驻足不前，由于大盘在目前位置盘整时间已经持续了6个交易日，市场心态与此前逼空上涨时发生了微妙的变化，如果政策面没有一个新的利好因素激励，或者一个大的板块向上突破，预计大盘将在目前位置缩量整理，甚至出现一定的回落。本报综合