有色金属股能否再发光 研究报告继续看好

　　□晨报记者 陈重博

　　经过近一周的休整，本轮行情的领头羊———有色金属板块昨日再度集体走强。山东铝业(资讯 行情 论坛)、焦作万方(资讯 行情 论坛)率先上冲涨停，进而带动铝业股及有色金属股全面反弹。在本轮行情中风光无限的有色金属股，似有将“长牛”演绎到底的态势。

　　成也期货，败也期货

　　本次行情中，有色金属最初的飙升，很大程度上与国际有色金属期货价格的上涨相关。虽然，期货价格上涨与上市公司效益的提高并无密切联系，但市场上的资金力量却更愿意将两者理解为同一件事情，并且以此为题材进行炒作。

　　然而，就当沪市指数逼近1300点的时候，国际市场商品期货价格突然出现暴跌。虽然从期市角度讲，这轮暴跌具有强烈的技术调整特征，不代表基本面发生根本性变化，但已经对非理性的炒作产生致命打击。上周后半周有色金属股便开始调整，而到了本周一，除了几个停牌的品种如包头铝业(资讯 行情 论坛)、锡业股份(资讯 行情 论坛)、锌业股份(资讯 行情 论坛)、厦门钨业(资讯 行情 论坛)和山东黄金(资讯 行情 论坛)等，其他品种全部以大跌收场。

　　研究报告继续看好

　　尽管短跌已是业内此前对金属股走势的一致判断，但近期又有不少研究报告对其中长线仍看好。

　　去年12月，先知先觉的中金公司提出了电解铝行业复苏的观点。该公司重点推荐的焦作万方，从去年10月底至今的涨幅已高达135%。如今，中金对该行业的青睐依旧不减。

　　近期的一份中金研究报告指出，全球和中国氧化铝供应增长将有所加快，市场已从供求非常紧张状态开始放缓，但由于氧化铝库存较低，而且电解铝价格上涨幅度巨大，目前电解铝企业对氧化铝价格的支付能力显著增强，现货氧化铝价格在2006年上半年将依然处于历史高位。

　　由于目前电解铝价格强劲上涨，中金公司上调对2006年电解铝价格的预测，并维持对现货氧化铝价格的预测，同时上调关铝股份(资讯 行情 论坛)和焦作万方2006年的盈利预测。

　　与此同时，商务部最新的预测报告也认为，能源、有色金属上半年仍将“走俏”。商务部日前发布的《2006年上半年300种主要生产资料供求状况调查分析》报告指出，2006年上半年，绝大多数生产资料将处于供求平衡或供大于求状态，供需偏紧和供不应求商品主要集中在能源、有色金属和木材市场。

　　矿产资源长期关注

　　“有色金属板块的上涨主要是基于自身基本面的优化，因此短期内的调整不会产生太严重的影响。”上海证券的王岸欣表示，后市该板块应有一定的上涨空间，投资者等待其回调见底后，仍可适当参与。就选股原则而言，应该把握两点：一是矿产资源优势，只有把握矿产资源，才把握住产业链的最上游，上市公司就掌握了主动权，一时的股价涨跌并不会影响矿产资源的价值，所以，矿产资源股是可以长期关注的；二是产业链延伸，因为不同行业在不同的产业链中有着不同的价值体现，一般来说，产业链越长的企业越有抗市场风险的能力，也能够获得行业超额利润。

　　上海证券的王岸欣认为，像山东铝业、驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)、兰州铝业(资讯 行情 论坛)、江西铜业(资讯 行情 论坛)、G铜都、中钨高新(资讯 行情 论坛)等基本面出色、业绩增长潜力大、产业链较长的上市公司，值得投资者持续跟踪。