周三国会处女秀 市场静待伯南克曝光新政策

　　本报记者李豫川北京报道

　　本周三，刚刚履新的美联储主席伯南克将出席美国国会众议院的一次听证会，就美联储的半年货币政策发表讲话；而本周四，他还将在参议院就同一话题接受参议员们的质询。近期美国失业率快速下降以及越来越多的强劲经济数据使投资者相信，美联储势必提前构筑更稳固的“防波堤”，以应对可能出现的通货膨胀。因此，在这样微妙的时刻，伯南克的国 会“处女秀”备受各界的关注。

　　走出格老阴影

　　法国兴业银行驻纽约分析师史迪芬·盖洛弗表示，对任何一位继任者而言，走出格林斯潘的影子是非常困难的。美联储主席的担子在现今的经济形势下是非常沉重而复杂的。

　　尽管伯南克本人一贯鼓吹“中央银行应提高透明度”，一旦他“自己当家作主”才会发现，在经济形势并不明朗的情况下，要清晰地描绘美联储“利率路线图”、确定利率升幅实在是一件非常困难的事情。

　　美国宏观经济顾问公司在一份研究报告中称，伯南克在本周的国会证词中可能会阐述一些观点，如美国目前充分就业的经济形势是否会影响今年上半年的利率，而通货膨胀正在接近一个良性区间的上限。此前美联储承认，资源性产品价格与石油等

能源价格可能上涨，这都将会增加今后的通货膨胀压力。伯南克在本周三、周四将要具体表明他对这些问题的观点。

　　保持可持续增长

　　伯南克将要提交给国会的报告包括美联储对今后两年的经济预估。一些经济官员称，美国经济在今年有望实现“软着陆”，美国可以在实现充分就业的情况下，使经济年增长率达到3.5％，但同时不引发通货膨胀。

　　这一乐观的预测是依据美国今年1月的失业率降到了最近4年多以来的低点。美国劳工部2月初发表报告说，1月份美国的失业率从去年12月份的4.9％降至4.7％，为2001年7月以来的最低水平。

　　芝加哥联邦储备银行行长迈克尔·莫斯科上周表示，今年年底美国失业率仍将在5％以下。但一些分析人士认为，除能源价格外，就业市场形势也是影响通货膨胀的一个重要因素。随着近来美国失业率不断下降，会有更多公司通过提高工资来吸引和留住员工。这会导致工资薪酬等上涨。

　　由于美国部分经济领域出现了下降的迹象。分析人士急于了解伯南克对美国

房地产市场降温对经济的影响。

　　伯南克还要面临许多问题，例如美国抵押市场两大巨头——房利美公司(FannieMae)和房地美公司(FreddieMac)巨额投资组合的潜在风险。伯南克支持国会要求加强对这两家政府资助的企业监管的努力，他认为，限制这两家公司资产组合的规模有助于降低金融市场的风险。

　　伯南克此前还表示，他将尽力避免卷入国会共和党和民主党对于财政政策的党派政治冲突中。

　　加息是否延续

　　几个星期以前，分析人士基本上开始认同，在经过为期1年半的连续14次升息之后，目前美国的联邦基金利率已经达到4.5％，美联储本轮加息周期即将结束。而现在，他们开始相信，伯南克执掌的美联储至少还会再加息25个基点，甚至有可能在今年7月以前加息两次，使美国联邦基金利率升至5.0％。

　　一些分析人士认为，目前利率正接近一种“中性”水平，即既不刺激经济增长，也不会制约经济增长，这也是美联储的初衷。分析师一般认为，对于美国而言，这一水平应在3.5％到5.5％之间。

　　芝加哥联邦储备银行行长迈克尔·莫斯科2月9日表示:“即使联邦基金利率处于‘中性’水平，进一步调整货币政策也是合适的。为控制通货膨胀，美联储可能需要进一步升息。”

　　苏格兰皇家银行GreenwichCapital公司的外汇策略师艾伦·卢斯金预计美国1月份工业产值将增长0.3％，12月份商业库存将上升0.5％，1月份批发价格升幅也应达到0.3％。与此同时，周三发布的美国财政部国际资本流动数据可能将显示，美国继续吸引大量的海外资本，从而弥补其庞大的贸易逆差和经常项目赤字。鉴于物价压力犹存且经济表现强劲，他预计伯南克将如市场预期所料，于3月份加息25个基点，并有可能在5月份继续加息一次。

　　受此影响，上周五美元在摆脱弱于预期的美国贸易逆差数据后，兑欧元涨至6周高点。电子交易系统显示，纽约汇市上周五尾盘，欧元兑1.1902美元，与前一周相比，

欧元兑美元下跌1.0％，但美元兑日元跌幅达到0.8％。

　　艾伦·卢斯金预计，在良好的美国经济数据推动下，美元兑欧洲货币仍有继续上涨的空间。