贵州茅台提价毛利率大增 机构纷纷上调盈利预测

　　不少机构都上调了贵州茅台的盈利预测

　　上海证券报　记者　田露

　　两市第一高价股--贵州茅台(资讯 行情 论坛)，昨日开盘即报涨停，而刺激股价“暴动”的原因则是源于一则消息--2月11日，公司宣布茅台酒出厂价平均提价15%。

　　有研究机构认为，茅台淡季提价印证了品牌和稀缺性资源企业的市场定价力优势。该机构预计，2006年贵州茅台销售量的合理增长速度为5%，毛利率将上涨3.1个百分点。

　　该机构认为，茅台提价体现了上市公司对未来供求关系的主动掌控，使公司保持“提价与上量交替进行”的持续增长模式，更有资深分析师认为，上市公司的盈利增长模式将主要由销售量带动变更为毛利空间扩大的变动。提价消息公布后，不少研究机构都上调了贵州茅台2006年的盈利预测。

　　另一方面，大多数研究机构认为，提价将抑制2006年贵州茅台的销售增长。曾有机构预测，今年贵州茅台的销售量增长率将达到12%，但提价措施出台后，研究机构将这个指标下调至10%以下。

　　值得注意的是，贵州茅台此次提价，选择的时机是在春节销售旺季结束之后，令人有些意外。对此，有分析师认为，就经销商这一块来说，刚过销售旺季，经销商手中存货较少，价格调整容易被贯彻。另外，目前茅台的销售情况还是相当不错的，虽然过了销售旺季，但经销商的补库热情仍然很高。

　　从提价的策略上来说，有分析人士认为，贵州茅台进行的是一种成功的提价策略。此前，贵州茅台还曾于2001年和2003年进行过两次提价。其中2003年的那次，是在

五粮液(资讯 行情 论坛)率先大幅提价30%之后，随后跟进提价18%；而此次再提价15%，可以说才与同档白酒产品的价格达到一致水平，而这种渐进式的提价策略相对来说更易为市场接受一些。

　　相关报道：

　　贵州茅台高位涨停 热钱追捧定价权概念股

　　第一高价股贵州茅台涨停带来三大启示启示

　　焦点个股：贵州茅台能否成阶段领涨品种