多空较量1300点 专家称股市重回牛市可能性极大

　　本报记者 刘欣然 北京报道

　　“牛市要来了？”这是新年后投资者说得最多的一句话。

　　自2005年12月以来，沪深股市重抬牛角，沪市自1100点左右起步，短短两个月时间，1300点已近在咫尺。

　　“此时，股权分置改革成功在望，实行股权分置改革的上市公司已经超过500家，股改后的公司市值超过一半。股改成功与股市中兴，应该是各方都愿意看到的结果。”光大证券一位人士向记者说道。

　　逼近1300

　　2月6日，春节后第一个交易日。上证综指以全日最高的1287.63点报收，上涨29.58点，千三大关指日可待；深证成指收于3359.50点，大涨117.15点，涨幅达到了3.61%。随后几天，大盘攻势不改，成交屡放天量。

　　无论是指数点位还是上涨幅度，均属6年来春节开门红之最。同时，市场人气旺盛，场外资金踊跃，久违的牛市氛围似又重回股市。

　　中间也有反复。2月9日，坊间流传IPO新规即将出台，新股扩容即将接踵而至，股市在接近1300点的高位宽幅振荡，但2月10日，多头资金再度发力，沪市再度强势上行，几乎尽收失地。

　　“这是一种明显的逼空行为。”国信证券策略分析师汤小生说。他认为，虽然由于短期获利回吐、扩容预期等不利因素的影响，但1300阻力不会改变股市业已形成的上涨趋势。

　　汤小生分析指出，这轮行情的上涨，直接动因来自于去年底开始启动的有色金属板块的价值回归。自去年底开始，国际期货市场先是黄金价格强劲上扬，接着铜、铝等有色金属价格也一路跟进上涨，国际市场的价格上涨，引起国内相关板块和个股的价值回归和重估。

　　事实上，江西铜业、中金黄金、山东黄金、云铝股份等已经成为跨年度行情中炙手可热的龙头品种。而股市风云演变似乎也要视这些

股票的涨跌而定。

　　2月7日上午，有色金属板块继续走强，中金黄金、江西铜业、山东黄金、贵研铂业等一批有色金属类个股同步出现在涨幅前列。但下午局势大变，有色金属板块登峰造极后之后集体跳水，山东黄金是一度从涨停位置急速翻绿。

　　在有色金属板块出现振荡之际，大盘指数同样亦步亦趋。汤小生认为，这是因为国际期货市场有色金属价格在连续上涨之后出现回调，但这并不影响国内资源类股票的价值发现。

　　有市场人士指出，“有色金属的大跌不一定意味着大盘的下跌，将有其它热点板块出现，比如汽车板块，这些板块的上涨将会接替有色金属带动大盘。”

　　万国测评董事长张长虹认为，市场不一定会回调，即便回调空间也不会太大。

　　他说，首先市场供应量没有增加；其次指数的上涨和下跌很大程度上取决于市场外围对市场的认识和看法，在过去5年中，市场外围对市场的看法都是消极的，但现在，随着股改的积极推进，外部环境已经发生了很大的变化。

　　股市中兴？

　　内外相互烘托，造就了本轮上涨行情。

　　国信证券宏观分析师薛华指出，2005年宏观经济的走势，使业界对2006年经济预期更为乐观，股市将会分享到经济发展的成果。

　　张长虹认为，在过去5年中，投资者对上市公司和券商心中没底，不敢把钱拿出来投入到市场中。监管层在去年对券商和上市公司花大力气进行整治，并且通过汇金和建银投资救助券商，其实等同于国家又往证券市场里投入大笔资金。这一系列动作之后，市场对上市公司和券商的看法有了整体改观，这么大的投入，其后期影响也将逐步显现出来。

　　上述市场人士认为，这几天的行情其实是主力机构在换筹，很明显是非主流资金买入，主流资金卖出。有色金属虽然见顶，但是可投资品种仍然很多，主力机构卖出有色金属将买入其它品种。他认为，1300点以上将有新的龙头出现。

　　新股何时发行也是市场关心的问题。张长虹认为，将来银行股一旦发行，一只银行股就会占到现在市值的20%-30%，那时的指数和现在的指数就有很大不同了。

　　一名券商认为，新老划断何时进行是个关键问题，银行股如果在1300点发行，价格会相对比较低，对市场是个好事，如果等到1400点或者1500点才发行新股，巨无霸银行股发行，其压力将令市场无法承受，届时出现回调可能性较大。

　　汤小生指出，

股权分置是股市根本性问题，目前这个问题的解决已渐进尾声。在股改临近结束之前，

证监会就已经在搭建未来股市之框架，包括信用交易等一系列制度创新陆续出台，在目前的宏观背景下，不久的将来，股市将重回牛市的可能性极大。