国航拟发行27亿股A股 非上市内资股无须股改转全流通A股

　　本报记者李宇报道

　　中国国航(0753.HK)上周五宣布，将向内地有关当局申请发行不超过27亿股A股，并在上海证券交易所上市。如果建议获得批准，国航将在发行A股的同时把非上市内资股自动转换为全流通A股，而不需经过股权分置改革。该股上周五收报2.626港元，近三个月的升幅达10.2％。

　　国航投资者关系部发言人指出，A股上市计划没有实质时间表，但国航将于下月28日左右召开股东特别大会，向股东申请通过A股上市计划，其后该计划还须经过证监会及上交所等有关当局的批准。

　　公司指出，A股发行价格的厘定方法将不低于A股发行询价期间该公司H股在港交所平均收市价的90％。以目前国航最近收市价2.63港元计算，发行27亿股将筹集资金约64亿港元。

　　目前，中国国航仍有约48.26亿股非上市内资股，占总股本的51.16％。根据该公司公告，公司无须进行

股权分置改革，因为该公司目前并非A股公司。待非流通股转换为流通A股之后，届时所有A股持有者皆享有相同的权利。

　　拟发行的27亿A股占国航现有股本的28.62％，占发行后股本的22.25％。国航称，建议发行A股的筹集资金将用作购置20架空中客车A330－200飞机、15架波音787飞机及10架波音737－800飞机的部分资金，三项飞机采购总价款少于56.8亿美元；另有部分资金将用于首都机场三期扩建项目，该项目投资总额约为6亿元；余额则用作营运资金。

　　国航认为，发行A股能为集团建立一个新的融资平台，以扩大在不同市场的融资渠道，从而加强业务发展和提升竞争力。此举也有助于改善公司负债比例，从而降低营运风险。公司投资者关系部发言人表示，A股上市能够让内地投资者有机会参与投资国航，作为目前内地第一大航空公司，国航此举符合国家鼓励有素质的大型国有企业在内地资本市场上市的政策导向。他还指出，选择A股上市而不在H股市场筹集资金，其中一个考虑是看好

人民币升值，透过A股市场可以筹集人民币资金。另外，国航指出，如果同一家公司在H股和A股市场上市，A股股价一般较H股有溢价，国航相信在A股市场筹集资金的股价会较高，从而使融资更具效益。

　　据了解，随着内地股权分置改革的顺利推进，目前已有多家H股公司有计划在内地发行A股，除国航外还包括:中国铝业、广深铁路、大唐国际、北京北辰以及重庆钢铁等，此外，大盘股中石油以及计划今年上半年香港上市的中国银行也有意发行A股。分析人士指出，优质的国有企业在内地上市将会改善内地上市公司的质量，至于企业是否选择发行A股，将会考虑是否需要人民币资金、内地和香港上市成本比较以及排队时间等因素。