步入调整

　　□西南证券张刚

　　“适时推出证券信用交易制度的有关方案、为资金合规入市创造条件”的报道，为市场营造了利好预期，但目前大部分券商处于重组整顿阶段，不具备全面开展相关业务的条件，上半年难以实施。

　　尽管证监会表态，近期未就首次公开发行股票的相关规则及其配套文件向市场征求意见，但IPO的恢复是迟早的事情，扩容压力仍是目前大多数投资者所顾忌的，会对入市积极性产生一定的负面影响。

　　国家发改委、

铁道部和交通部日前联合下发紧急通知，要求尚未签合同的部分重点煤炭、电力企业，在2月份内完成全年电煤合同和运输合同签订任务，市场普遍预期煤电价格将双双上浮。同时，由国务院

能源办公室及其它相关部门、各省市区领导及中石油和中石化负责人参加的

成品油价格体制改革会议也在召开，能源价格的上调将造成大多数行业的经营成本上升。

　　自2005年12月初以来，上证综合指数的周K线已经连续九次收阳，为历史上所罕见，1997年1月至5月股指曾出现过连续十六周收阳，累计涨幅近60％，重现这一幕的可能性极低。由此我们判断，大盘连续上扬的概率不大，将会步入调整阶段。