中石化整合上市子公司

　　点评:枝节问题可暂放一边，关键是，中石化为何要让子公司下市？曾有媒体试图帮着算算细账，看看整合是否划算，笔者所见最正面的评价是“鸡肋”。有人还担心中石化货币资金不多，能掏出这么多真金白银吗？当然，有什么事情能难倒中石化这样的国企呢？即便现有融资手段不济事，还可能有数以百亿计的“政策性亏损补贴”等着补助呢。

　　不过，疑问还是挥之不去。多一个上市公司就多一条融资渠道；尽管“壳”的价格 大不如前了，但毕竟仍属稀缺资源；夸耀起来，拥有多家上市公司还是一笔可观的无形资产。齐刷刷下市，岂不连当初为上市奔走的成本也沉淀了吗？难道为了省掉可能的几许股改对价，就舍得如此血本吗？也有“明白人”出来指点:别忘了国情，别光算经济账，你想想，如果中石化股改了，对G板块市值贡献多大呀？股改、新老划断才是大局！

　　事情原委如何，只能走着瞧了。可以想见，中石化付出的所有“委屈”身后，都会有更足够的“对价”跟着。但不管算什么账，所有这些交易都绕不过一个基本的问题，即正当性问题，如目的与手段，实体与程序。