中石化下一轮“私有化”或早于6月底

　　据新华社电 四子公司齐刷刷停牌后，中石化系内整合已全面提速。

　　据多位业内人士预测，考虑目前强大的股改压力及中石化和剩余上市子公司的现状，第二轮整合有望在6月底前启动，而中石化的股改进程也会随之加速。

　　股改千斤压顶

　　由于中石化母公司和子公司之间的关联交易占80%以上，存在着利润转移和操纵的可能，2000年上市时，中石化向投资者和证监会承诺，日后会将旗下上市公司整合退市，中石化将成为一家整体公司。股改显然将改变中石化的既定节奏，令整合呈现加速度。

　　分析人士指出，A股市场的股改有两个特点，第一是谁都不能豁免，上市公司都要参与到股改中去；第二，股改的成功推进要“树典型”。我们可以说宝钢和长电是股改启动阶段的典型，全面吹响了股改的号角。中石化作为目前A股市场的中流砥柱，则是股改攻坚阶段的典型，中石化的股改成功与否很大程度上将决定股改全局的走向。因此，各方都期望中石化的股改能够尽早推进。在这种压力下，中石化对子公司的整合只能速战速决。

　　整合步伐很难减速

　　扬子石化等4家公司私有化进程马上将要启动，中石化会不会因整合压力有所缓解而放慢整合步伐，或是因剩下的上海石化等公司私有化成本过高而让其单独参与股改呢？业内人士表示，这种可能性较小，中石化的整合步伐很难减速。

　　首先，各方态度已比较明朗。国资委主任李荣融在去年底就曾明确表示，中石化正在准备股改方案，但是股改前要先全面整合子公司。中石化为全面私有化子公司也已经做过长时间的研讨和计划。

　　其次，中石化旗下核心业务公司不大可能单独股改。上海石化等公司如果单独股改，不但要支付20%-30%的股改对价，还会造成新的历史遗留问题。

　　因此，具有核心类资产的上海石化等公司势必很快进入中石化随后的整合进程。但剩余子公司中属于非核心资产、盈利能力不佳的公司则较难判断，业内人士预测它们可能会通过资产置换、卖壳等方式整合，整合时机也可能会滞后。

　　分批整合留出缓冲期

　　业内人士表示，中石化如果对首批四家公司的整合顺利的话，到4月份就能展开第二轮整合。而首批四公司整合的这段时间也能为上海石化等情况复杂的剩余子公司整合留出缓冲期。

　　目前看来，中石化对子公司的全面整合明显遵循了先易后难的进程。此次停牌的扬子石化等四家纯A股公司股权结构简单，流通盘较小，收购难度和所需资金量较小。而上海石化、仪征化纤作为A+H公司在收购流程和操作难度上需要比纯A股公司有更充裕的缓冲期。