保险资金入市稳扎稳打 05年股票投资仅100亿元

　　05年债券投资7385亿元，股票投资只有100亿元

　　□ 本报记者 家路美

　　截至记者发稿时止，两市近40家上市公司发布了业绩报告，保险机构仅现身其中两家公司的前十大股东名单，表明保险公司仍处于小范围谨慎建仓阶段。而且，入选的两家公司 分属绩优股频出的电力、能源板块。保险机构精耕细作的投资风格可见一斑。

　　一步一个脚印

　　翻遍已经披露业绩的上市公司年报，仅发现寥寥两家保险机构的身影。与QFII、基金、社保基金等其它机构的频频曝光相比，保险公司入市步伐好象慢了点。

　　保险机构的操作呈现出稳扎稳打、一步一个脚印的特点。2005年2月17日，保险资金开始正式进入

股票市场。公开资料显示，2005年6月底，只有3家保险机构在17家公司的十大流通股股东中亮相。2005年9月底，有6家保险机构现身52家上市公司的十大流通股股东之列，中国人寿就占据了38家。2005年底，应该会有更多家保险机构、更多保险资金加入股票市场，但与去年三季度末相比，其入市规模可能不会出现“放量”。

　　业内人士指出，今年，随着股票市场行情好转以及保险公司投资经验更加丰富，保险机构将在原有基础上扩大入市力度，但总体来说，股票投资在其全部投资中所占比重仍将有限，债券投资可能依然是保险机构的重头戏。

　　2005年债券投资占全部保险资产投资的比例达到52.3%，约7385亿元，而股票投资只有100亿左右。目前，随着保险公司2000年、2001年的大量协议存款到期协议存款续存的难度加大再投资的资金压力进一步凸现。由于保险资金的特殊性质，以及其他投资渠道难以迅速扩大债券投资将继续成为到期和新增保险资金投资的主要渠道。

　　相中电力能源

　　电力和能源股已率先得到保险机构的认可。中国平安-传统-普通保险产品持有G华靖1638万股，占总股本的2.91%，为第二大股东；中国人寿-分红-个人分红账户持有云铝股份(资讯 行情 论坛)217万股，占总股本的0.40%，为第七大股东。

　　毫无疑问，打动保险机构芳心的，应该是两家公司所属行业及其行业地位。业内人士预计，2006年至未来一段时间内，电解铝行业将会逐步复苏，这主要是因为：氧化铝供应紧张状况将随着国内供应量的增加和发达国家关闭部分电解铝产能而得到缓解，使氧化铝价格上涨趋缓甚至下降；电能紧张将随着国内供应量的增加而得到充足的供应保障；宏观调控政策已有明显成效，短期内不会再出台较为严厉的调控手段，这些因素都将为电解铝行业打翻身仗提供有利条件。而“十一五”国民经济的稳定增长也将使电力总需求保持一定的增长速度，预计2006年全国电力供需状况总体平衡，局部地区、局部时段还存在供需紧张情况，电力行业仍具一定发展空间。

　　此外，两家公司的良好业绩也是吸引保险机构重仓进驻的重要因素。年报显示，G华靖2005年实现净利润3.79亿元，每股收益0.67元；云铝股份净利润1.41亿元，每股收益0.26元。并且，这两家公司的最近三年业绩较为稳定，符合保险机构的投资偏好。

　　业内人士称，除了分享这些上市公司预期业绩增长所带来的收益，保险机构还可以分享到现金分红形成的收入。年报显示，云铝股份拟每10股派现2.0元(含税)，G华靖拟每10股派发红利1.3元（含税）。据此简单推算，中国人寿将拿到43万元红包，

平安保险的收获更大——212万元。