龙头“倒戈”冲击几何

　　主持人徐海洋嘉宾北京首放国都证券吴明

　　主持人:千三关口的压力显现出了威力。昨日两市股指双双创下2005年12月6日以来的单日最大跌幅记录，做空力量急速涌出。盘面显示，前期领涨市场的热门板块是做空能量的主要来源，石化、地产、新能源、有色金属、3G等板块个股都明显见顶回落。龙头股由领涨变成领跌会给大盘带来多大的冲击？投资者应该如何应对这种冲击？

　　强势调整以备再攻千三北京首放:前期热门板块成为做空主力，表明多方持续攻击行情暂告段落。不过我们对后市中线行情依然持乐观态度，上证综指1300点不会成为本轮行情的终点，股指再创新高只是时间问题。目前大盘在千三之下的调整是典型的强势整理，机构主力也在利用这个时机重新布局。

　　近期领涨龙头有色金属板块的集体高位剧烈震荡有构筑阶段顶部的嫌疑，这对短期行情的演变影响较大。因为有色金属板块和

能源类

股票是多方的一面旗帜，这些股票的连续逼空上涨产生了巨大的财富示范效应。而本周有色金属板块出现明显的阶段见顶信号，周三山东黄金和中金黄金这两大龙头双双报收跌停板。这种变化标志着前期市场领涨主流板块将进入调整期，后市大盘若要重新走强则需要新的领涨热点出现。有色金属板块的调整不是简单的一个板块的行为，在新的领涨热点出现之前，大盘将维持震荡整理的运行格局。

　　本周上证综指试探性攻击千三大关失利后出现震荡调整，调整过程中成交量逐渐减小，表明目前市场还没有出现恐慌性抛售行为，股指调整更多是一种技术性休整，是千三历史套牢盘和本轮行情产生的获利盘共同作用的结果。与此同时，春节过后的前个交易日两市股指均出现明显的向上跳空缺口，经过周四下跌，两市股指距离跳空缺口已经不远，后市股指回补缺口的概率比较大。一旦回补缺口之后，多方的一块心病也将就此消除，市场有望重新凝聚做多力量，发动新一轮攻势，千三仍是多方的攻击目标。

　　因此，大盘的中短期调整空间都不会很大，投资者没有必要过于悲观，并且可以利用大盘回补缺口的调整时机逢低吸纳潜力股。操作中的关键在于投资对象的选择，我们认为大盘经过本周的高位震荡后，市场热点将发生明显转变。投资者应将注意力放在前期表现欠佳的非主流板块上，此类股票存在不错的阶段走强机会，如周期性行业中的电力、纺织、汽车等板块本周上涨就带有明显的补涨色彩，后市仍存在走强机会。此外，年底阶段重组、年报分红、高比例送转等题材开始逐渐升温，投资者也不妨给予关注。不过在操作中应控制仓位，半仓操作比较合适。

　　“两会”前追踪主题投资国都

证券吴明:周四沪深股指深幅回调，但并不出乎意料，毕竟此前市场已有征兆。如周二沪市200亿元的成交天量，周三上证50ETF的巨量成交等等，均显示大盘已经接近调整临界点，调整随时可能发生。在消息明朗的情况下，指数面临前期大盘在1300点附近四次筑底时的密集套牢区，个股也面临宏观调控背景下表现欠佳的年度业绩，获利筹码逐步套现在情理之中。

　　从个股的表现分析，近两个交易日部分前期强势的领涨板块出现轮番调整。周三是以黄金为代表的贵金属板块，周四是以G天威为代表的“十一五”概念股，此类前期强势股的调整对市场形成明显压力。但同时我们也应该清楚，支撑这些强势股的基本面因素短期内还没有根本性变化，因此调整只是间歇性的，是一种短期资金获利回吐套现所致，中长线资金还在其中运作。虽然不必因短线调整而仓促出货，但从安全角度考虑，在未来近一个月的时间内，前期的部分强势股将会出现反复震荡走势，有的甚至会走上价值回归之路，因此应在震荡行情中寻找落袋为安的机会。

　　从指数的情况分析，目前上证指数面临1300点关口的较大压力，由于“两会”临近，行情不会就此走弱，也不会出现深幅调整，宽幅震荡是一种可能的走势形态。在这个过程中，大盘甚至有可能冲击1300点之上的位置。但无论是从估值水平、市场资金供给、新股融资压力等角度分析，大盘上攻的空间都会受到限制。因此从操作上来讲，2月份对于仓位较重的中线投资者而言，应是逐步减仓的时期。统计显示，在2005年12月23日之后的大盘拉升阶段，中小企业板表现偏弱。最具成长性的板块却表现最弱，说明本轮行情更多侧重的是主题投资，因此短线投资者应当把握“两会”主题，不必因G天威为代表的个股调整而对“十一五规划”主题投资丧失信心。同时，还可把握股改所带来的机会，争取股改个股所带来的抢权与填权机会。