■中小板观潮 高位整理消化压力

　　第一证券楼栋

　　周四中小板指数跟随主板市场收阴。与主板市场低开低走的疲弱走势相比，中小板仅在尾盘遭遇获利盘集中抛售而由红转绿。盘中个股虽跌多涨少，但普遍跌幅不超过1％，并未出现大幅杀跌迹象。可见，尽管中小板指近期略有调整，但走势仍强于同期大盘。在业绩浪潮来临之前适时震荡整理，能在一定程度上消化上行压力，充分蓄势以谋求后动。

　　从技术面来分析，中小板指数30、60、120日均线依次向上发散，呈典型的攻击形态，中期上升趋势依旧保持良好。再从基本面来看，2005年最后一个月中小板上市公司动作频繁，众多公司通过整合上下游资源从而提高了行业竞争能力，使其06年依然具有强烈的业绩提升预期。此外，中小板上市公司多数为细分行业中的龙头公司，受国家宏观调控的影响也远弱于大盘蓝筹股，稳定的业绩将吸引更多主流资金参与。技术面与基本面的呼应增强了我们对其中期强势的看法。

　　短线来讲，中小板指数经过几个交易日的整理后，五日均线已经有所抬头，目前正欲上穿十日均线形成“金叉”。而“金叉”形成往往预示着新一轮的升势即将开始。与此同时，通过近几个交易日的整理，中小板指数各项技术指标也得到了较好的修复，且保持了蓄势上攻的形态。而与此相呼应的是中小板良好的业绩预期即将兑现，因此，对于中小板目前的整理，我们更倾向于认为是在消化上行压力。

　　没有只涨不跌的个股或指数，中小板指也不例外。经过前期的强劲拉升后，出现短暂休整也是合情合理的。种种迹象显示，目前中小板指数做头的概率并不大。或者说，中小板不可能在优良业绩的支撑下构筑头部。操作层面上，投资者依旧可以关注绩优股的表现，尤其是那些业绩没有明确增长，但预期良好的个股。