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电煤走向市场化 煤炭股相对受益


http://finance.sina.com.cn 2006年02月10日 02:40 新闻晨报

  □晨报记者 华笑丛

  面对今年尴尬的“煤电矛盾”,发改委终于表态,在近日下发的《关于继续做好部分电煤价格协商保障2006年煤炭电力生产供应的紧急通知》里,发改委要求,目前尚未签订合同的部分重点煤炭、电力企业,必须抓紧在2月份之内完成全年电煤合同和运输合同签订任务。最令人关注的是《通知》还表示,鉴于多年形成的电煤“重点合同”价格与“非重点合同
”价格存在一定差距,适当提高“重点合同”电煤价格也有其合理性。此语一出,立即让市场“嗅”到了电煤价格继续上涨的信号,昨日,煤炭股在盘中异军突起便是源于这样的预期。

  电煤讨价还价

  在今年年初举行的2006年全国重点煤炭产运需衔接会上,由于五大电力集团一致抵制煤炭企业的再度涨价,重点电煤合同一纸未签,由此,导致今年的电煤价格成了未知数。如今发改委虽然同意电煤价格“适当提高”,但具体价格仍将由煤、电双方协商确定,这种情况下,电煤价格还能涨多少呢?

  “发改委的表态,其实已经为‘煤、电矛盾’作出了调和,既双方各让一步,煤炭企业可以适当涨价,但涨幅不可能像衔接会上要求的那么高,而电力企业则势必再要让出一点利润”,昨日,电力行业一位资深人士对记者表示。

  而发改委本月内必须签订合同的底线,似乎让电煤订货谈判又忙了起来,昨日,国阳新能

证券部一位人士告诉记者,公司负责合同谈判的人都在外面忙着,但目前还不知道合同的价格定在多少。而兖州煤业的人士则认为,既然发改委都发话了,今年电煤价格肯定会涨,但具体涨多少还得看谈判结果,现在公司也正在忙着和电力企业谈判。

  有分析师认为,电煤价格全面放开后,重点电煤价格将有望继续上涨。统计数据显示,2005年,商品煤平均售价为270元/吨,但同期发电用煤平均售价仅215元/吨,两者价差达55元/吨,使得重点电煤价格有上涨空间。中信证券行业研究员王野的一份研究报告预计,2006年重点电煤价格上升空间在3%-5%。

  煤企获利有限

  不过,电煤价格的上涨并不表明煤炭类上市公司的利润将继续抬高。王野在研究报告里表示,由于供给的增加、运力的提高及需求增长率的减少,今年尽管电煤价格将略微上涨,但预计煤炭均价将下跌8-12%,2007年将再回落5%,年初

煤炭价格的上涨只能视作短期反弹。由此,王野认为,2006年煤炭行业总利润在经历了2003年-2005年的高增长后,行业存量资产利润将出现17.36%-26.44%的负增长。

  电企继续让利

  “原来我们预计今年的煤价会稳定在去年四季度的水平上,现在看来是又要涨一点了”,昨日,本地一家电力上市公司的发言人有点无奈的对记者表示,他的想法颇具代表性:“现在发改委的决定,明显还是对煤企有利的,但其实,现在很多电力企业的日子已经很不好过了,一些企业甚至已经陷入亏损。要知道煤炭涨一点,电力企业的利润就少一点,即使触发了煤电联动机制,也还有三分之一的上涨成本需要电力企业自己承担。”


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