稍安勿躁 大盘有惊却无险

　　上海证券报 天证投资 郑?

　　本周四，沪深股市长阴杀下，但此处并非本轮行情的阶段性头部，而只是到达头部之前的一个震荡过程而已。

　　下跌诱因来自B股

　　下跌的诱因来自B股，上证B股综指大跌8.26%，不少个股封死跌停，令市场恐慌。如同这次B股上涨并无基本面变化一样，下跌也只是市场行为，而非基本面改变。由于本轮B股的炒作是受AB股合并题材的刺激，市场将原先可能要花几年时间才会消除的AB股差价在短短几天内炒完，这当然是不合逻辑的，下跌也实属正常。尤其B股近几天垃圾股毫无道理地疯狂拉升，令行情终结，但这并不意味着A股大盘就此会结束行情。

　　大盘不会直上直下

　　从A股表现来看，这次行情脉络清晰，包括有色金属、地产股在内的两成个股疯狂上涨，缘于机构对资源筹码的抢购。而除此之外，其余个股表现平平，只在最近才出现非主流热点的部分补涨行情，这说明A股大盘的推动力量来自机构建仓动作，而不像B股那样是来自不切实际的幻想，这预示着A股大盘做阶段性顶部的时间会比较长，不会像B股那样直上直下。

　　仍有潜力冲击千三

　　无论从盘面还是从心理面来看，A股大盘仍有潜力冲击千三关口:

　　首先，大盘指数大跌的同时，个股跌幅普遍不大。跌幅超过6%的个股沪深两地市场加起来只有2个，而涨幅超过6%的个股两地市场相加倒有4个，表明急于出货的个股为数不多。大盘指数是用前期涨幅过大的大盘股砸下来的，这种下跌是主动性调整。

　　其次，有色金属板块经过周三的大跌之后周四已整体企稳，其中驰宏锌锗大涨6.11%。短期国际大宗商品价格将逐步回暖，2004年10月伦敦期铜曾在3100美元附近创记录地单日大跌305美元，事后证明这只是牛市中的快速调整而已，现在类似的情况又在发生，期价的上行将刺激资源板块的上涨。由于该板块是本轮行情的龙头板块，它们若能快速结束调整再创新高，则会对人气有很大的刺激作用。

　　再次，周三不仅

股票成交量非常大，而且上证50ETF也爆出天量，似有头部来临的感觉。但50ETF周三以微涨收盘，并非是大幅震荡的时候放天量，表明承接买盘力量非常强大，这是场外踏空资金入市的明证。从这样的市场表现来看，天量之后还有天价。

　　最后，大部分参与者几乎都认为千三上方是风险区域，而股指也恰好到了1297点就出现了回落。但笔者认为市场总会出乎大部分人的意料，哪怕千三上方确实就是高风险区域，指数也会快速拉升过这一点位，令大部分人改变原先的看法，所以1297点构筑真头部的概率非常小。

　　本轮行情的阶段性头部并未真正来临，周四的下跌是构筑头部之前的宽幅震荡，这种震荡在短期来看已进入尾声，本轮行情最后一波的拉升行情即将来临。

　　文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担

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