高位换手意在蓄势上攻

　　博股通金

　　经过周二大幅巨量震荡后，昨日大盘迅速企稳，尾盘再次出现强劲上涨，收盘价创本次行情新高。种种迹象表明，大盘最近出现的高位巨量换手属于正常现象，其目的是清洗浮筹，为股指进一步延续上攻走势积蓄能量。

　　从历史走势看，本次行情与2003年11月份爆发的1307点行情非常相似，这不但表现在行情产生的时间十分接近，还表现在成交量的变化方面。周二大盘创出本次行情最大成交量后出现大幅震荡，使市场对于后期行情产生顾虑，这是可以理解的。但如果对比2003年那波行情的成交量变化，我们不难发现本周的巨量换手意在为进一步上攻创造条件。因为单从成交量变化的角度看，沪市单日成交量达到200亿元左右并不意味着行情必然结束。在2003年年底的行情演变过程中，沪市大盘就曾经多次出现单日成交量达到200亿元的情况；2004年1月6日，沪市单日成交量首次突破200亿元，达到218亿元，随后连续5个交易日单日成交量都超过200亿元。但行情并没有就此结束，而是震荡走高，再次上涨200多点。

　　本次行情爆发以来，成交量变化的最大特点是持续温和放量。即使是周二出现单日200亿元的巨大成交量，也属于温和放量，并不是突放巨量。况且，周二的巨量还是本次行情以来的首个突破200亿元的成交量，单凭这一个单日巨量行情，主力无法完成出货。后市还应有一个反复放量推高的过程，之后市场才可能出现阶段性的调整。在没有出现反复巨量的情况下，股指上攻步伐不会轻易结束，继续挑战新高也是顺其自然的事情。

　　从板块轮动的角度分析，短线股指出现震荡属于正常情况。一个主要原因是部分主流热点累计涨幅巨大，兑现心理加重，引发相关个股大幅调整。最明显的就是本次行情表现最为强劲的有色金属板块纷纷出现大幅调整。在周二G中金、G铜都、G宏达等冲高回落的情况下，昨日有色金属板块更是成为最大的做空动力，跌幅榜前列几乎是清一色的有色金属

股票。考虑到主流热点短线继续回调的压力依然较大，其还会对大盘产生一定负面影响。但我们必须清楚，有色金属等主流热点的持续上涨不是简单的炒作，而是得到了基本面的强大支持，这些品种的短线调整不会改变其投资价值。更何况，作为领涨的主流品种，主力资金介入很深，一味的大幅下跌十分不利于资金出逃，这些股票短线杀跌后将再次上涨。而并购板块、超跌低价股、深沪本地股、科技板块等潜在热点的陆续活跃，也都会为大盘继续上攻创造条件。