中石化谈整合：前四家方案在研究 后四家未确定

　　本报记者 钟华 北京报道

　　忙

　　中国石化高管及董秘局工作人员昨天度过了忙碌的一天。记者从上午开始拨打几个熟知的电话，几乎所有人都不在办公室，手机的主人们似乎也永远听不见铃声。下午，一位工 作人员终于接听手机，“开会呢，现在没法说话，不知几点完。”

　　据了解，相关中石化系上市公司有关人士昨天齐聚公司总部。他们商讨的，也是市场最关注的，即中国石化对旗下公司的整合问题。

　　在A股市场，湖北兴化通过卖壳成了国投电力，后者已顺利完成股改；中国凤凰在遭遇一次

证监会否决后卷土重来，与长江航运的资产置换正在进行中。在H股市场，中国石化分别在2004年底、2005年底启动对北京燕化和镇海炼化的流通股吸收合并，分别耗资38亿、77亿港元。前者已顺利注销，后者正顺利实施。而发生在这两起吸收合并当中的

股权分置改革，加快了中国石化整合的步伐。

　　猜

　　在市场人士看来，中国石化一口气推出四个公司进行整合的背景，正是公司在此前面临的股改压力，确切说是新老划断的压力。其中的三家深市公司占深市总市值和流通市值的3.7％和2％，齐鲁石化相应占沪市的0.6％和0.4％，块头都不小。

　　“如果这四家公司被吸收合并，从而在G股市值比例算式的分母中消失，无疑将大大加快“新老划断”的进程。在市场与政策的博弈中，中国石化此次大规模整合可以算是一个很好的‘交差’”，这位人士说。

　　“至于剩下的4家公司，其对A股市场影响有限，如果缓行，政策阻力不大。假如新老划断果真发生在剩余公司整合之前，那么，中国石化将掌握整合的主动权，继续其一向遵循的“成熟一个、整合一个”的战略方针。”

　　应

　　这些推测准确吗？中国石化究竟何时以何种方式对4家公司进行整合？剩下4家公司如何处置？中国石化自身的股改何时进行？对于这些问题，直到晚上8点，在电话的那一端，得到了中国石化有关人士的有选择性的回应。

　　“迫于股改和新老划断的压力？不能那么说。但在客观上，整合本身对股改整体进程有很大的推动作用。”

　　“前4家怎么做？方案还在研究中，该公告时会公告。时间表不能说，但会尽快。中石化董事会确定后再由相关公司董事会研究。”

　　“后4家？现在也不确定。但在鼓励金融创新的背景下，你可以想象。”

　　“中国石化自身的股改？还是那四个字:积极、稳妥。最近要启动？我没听说。等8家公司整合完后再启动？那也不一定。很复杂？那当然，我们是唯一全球四地上市的国内公司，比起已经解决的两地上市的公司股改，各方面都要复杂得多。”

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