|
新春伊始，沪深两市B股再度拉出巨阳线。而自去年12月22日B股行情启动算起，上证B指已经飙升了57.2%，深证B指(资讯 行情 论坛)也涨了36%。其中不少B股股价更是出现了翻番行情。
可能被回购
随着国内股市A股对外资战略投资的放开，近日市场传出已被日益边缘化的B股市场将有可能被回购或与A股合并的消息，证监会研究中心主任李青原也暗示了A、B股合并问题正在考虑中。由于大多数上市公司B股股价均大幅低于A股股价，市场出于对A、B股合并的利好预期推动了B股大涨。并轨刺激了B股。由于允许战略投资者投资A股，B股就没有存在的必要了。
面对三条出路
值得关注的是，B股市场可能要面对三条出路：回购注销(资讯 行情 论坛)；A、B股合并；与H股市场并轨等。而A、B股合并、与H股市场并轨等操作的前提条件是，外管局要对过程中出现的资本项目可兑换事项做出特殊的规定，所以其操作目前看仍有一定的难度；而B股的回购注销则操作难度显然要小得多。尤其是在股改进程中，对于那些同时含有A、B股的上市公司而言，完全可以将B股的回购作为其股改对价的一部分，所以B股的回购注销不但有操作的空间而且有上市公司操作的内在动力，其先行一步也就在预期之中了。
A股含金量提高
从目前上市公司情况看，含B股的公司数量为109家，其中85家公司既有A股又有B股，B股总市值约80亿美元，约占两市总市值的4%左右。目前很多B股上市公司交易价格仍然低于净资产，一旦完成回购将有效提高A股的含金量，而净资产和每股收益的增加无形中又会提高相应A股的估值水平，对A股股价也是一定的促进作用。近期市场上纷纷上演A、B股股价比翼齐飞的好戏，如长安汽车(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)等。
AB股套利机会
目前市场中存在一定的A、B股的套利机会。
对于具体品种的甄选，我们认为那些现金流充沛，负债率低，市净率低，业务稳定没有完成股改的上市公司最有回购B股的可能，其中未来盈利增长放缓，历史分红较好，市净率较低的部分上市公司的回购动机较强。
| 
