九芝堂拟回购29%流通股 计划全部注销

　　本报记者 姚毅

　　九芝堂(资讯 行情 论坛)(000989)今日公告称，公司近日推出《关于回购社会公众股份的议案》，拟通过交易所平台以集中竞价的方式回购不高于3600万股的社会公众股，回购价格将不超过5.30元/股，回购股份将全部予以注销。

　　公告同时称，公司将于3月9日召开临时股东大会，审议通过与本次回购有关的多项议案，并报中国

证监会审核批准。

　　本次股份回购的独立财务顾问广发

证券公司介绍说，5.30元的回购价是参照目前国内证券市场和中医药类上市公司的整体市盈率、市净率水平，结合九芝堂公司的经营状况和每股净资产值确定的，为该公司2005年三季度末每股净资产的1.26倍。最高回购数量3600万股占目前总股本的13.75％，流通股本的29.13％，如以最高回购数量3600万股计算，本次回购完成后公司的总股本将由回购前的261，849，861股减少至225，849，861股，其中非流通股所占比例将由回购前的52.80％上升至61.21％，而流通股所占比例则由47.20％下降至38.79％。本次回购所需资金总额将不超过1.6亿元；回购期限为回购报告书公告之日起12个月内，公司将根据股东大会和董事会授权，在回购期限内根据市场情况自主决定购买时机。

　　公司方面表示，近年来公司业务发展迅速，至2005年三季度末公司净资产已达109875万元，平均每股净资产为4.196元。2005年以来，由于受公司经营调整和证券市场低迷的双重压力，公司股价持续下跌，市盈率和市净率远低于同行业上市公司平均水平，董事会认为公司面临的困难是暂时的，股价的下跌已充分反映了公司业绩调整，公司所处中医药行业是朝阳行业，经营上具有相对稳定性，公司

股票的市场表现与公司长期内在价值不相符，投资价值被低估，公司希望通过回购部分社会公众股向市场传递反映公司真实投资价值的信息，保护公司股东特别是流通股东的利益，保护债权人的利益，维护公司在资本市场中的形象。

　　独立财务顾问广发证券则表示，通过“二阶段公司自由现金流量折现模型估值”、“PE估值”等评价估值方法，对比国内22家中药类上市公司的市盈率水平，结合九芝堂的盈利能力和成长性，目前九芝堂的股价已低于其合理估值；回购后该公司的总股本将减少，公司股票的每股盈利能力和每股内在价值将得到提升；同时，回购增加了现实的股票需求，对股价将起到一定的支撑作用，回购还将向投资者传递公司对未来的发展充满信心的有利信号。

　　广发证券还表示，截至2005年9月30日，九芝堂公司拥有的货币资金为3.46亿元，本次回购的资金支出将不会影响该公司的正常生产经营；另外，随着九芝堂公司业务布局调整的逐步到位，该公司的业绩将会出现恢复性增长。

　　九芝堂公司股价春节前已迅速攀升，昨日股价一度摸高至5.25元，以5.06元报收。