股指高位震荡成交创近期天量 五攻千三胜算几何

　　本报记者 王磊

　　昨日大盘高位震荡，除深综指、沪B指、深B指小幅上扬外，其他主要指数均出现不同幅度的下跌，沪综指冲击1300点未果，终盘下跌0.43%，报收1282.10点。整体量能明显放大，两市共计成交321亿元，创此轮上涨以来的天量。

　　有色金属、黄金等前期强势股出现一定的放量滞涨现象，中国石化(资讯 行情 论坛)等指标股的上行步伐也渐显沉重，不过，部分汽车股、农业股、科技股异军突起，非ST涨停个股依旧有15只，在一定程度上抵消了获利盘回吐的压力。

　　放量利大于弊

　　量能始终是判断大盘后期走势的关键因素之一，千三下方的放量滞涨现象无疑会令市场关注。目前，放量的最主要原因就是多空双方的分歧开始加大。

　　首先，1300点区域曾是前几年大盘重要的支撑位，“千三保卫战”在2002年年初、2003年年初、2003年年底、2004年年中曾经打响过四次，随后的破位说明1300点上方的压力非常巨大。

　　其次，1月份有42%的个股跑赢了沪深300(资讯 行情 论坛)指数，短短16个交易日共有45只股票创出历史新高，涨幅超过30%的也并不鲜见。面对如此巨大的涨幅，“落袋为安”的操作思路会逐渐升温，毕竟再有价值的股票也不可能持续飙升，历史上，走出“飘旗型”走势的个股并不少见。

　　第三，前日的向上跳空缺口是本轮行情的第三个缺口，从理论上讲，这一缺口带有一定的衰竭性质，后期被回补的可能性比较大。

　　上述三个原因导致多空分歧加大，进而促使量能放大，只是面对这种现象，投资者似乎应该以相对积极的目光来看待。市场人气被激活、狗年走牛期盼日益强烈、年初资金充裕已经毋庸置疑，在这种情况下，每一次较大的回调都可能被踏空资金视为入场良机，昨日尾市的快速回升或许就是佐证。

　　即使抛开踏空资金不谈，场内的获利资金从某些板块个股撤出后，难道会不再介入其他热点而袖手观望甚至金盆洗手吗？假如这种可能较小的话，那么，存量资金的滚动操作就足以维持市场的相对强势。

　　随着股价的上升，量能不放大反倒不正常，充分的换手、热点的切换、资金的更替，这些都有利于行情深入发展。后期市场的整体量能只要保持在相对合理的范围内，那么，昨日的放量收阴就不属于严重的负面现象。

　　策略不可情绪化

　　看罢有色金属类个股冲天般的走势，市场目光自然会转而投向相对表现落后的板块与个股，希望出现“补涨”走势，昨日农业股、汽车股，甚至爱建股份(资讯 行情 论坛)、陕国投(资讯 行情 论坛)等金融股的走强都带有这种意味。只是热点全面开花往往预示股指进入震荡阶段，再加上领涨个股分化、石化等权重板块走弱现象的出现，市场担忧不无道理。

　　“弱势板块补涨”往往带有阶段行情进入尾声的味道，不过“弱势”、“补涨”等字眼都是市场带有主观色彩的标签，不同的板块个股在不同的市场环境下就会有不同的界定，有色金属板块在前期又何尝不曾被划到“弱势”群体之中呢？农业板块又何尝不是受益于农产品期货上涨才得以改变形象呢？

　　黑马不是追出来的，功夫在盘外。当前，制度变革已经引发根本转折，只要抓住符合今年大环境的投资主题，只要低利率、人民币升值、资金充裕、价值重估这四大机遇不消逝，那么“弱势”只会真正存在于基本面确实太差、又无法找到亮点的个股群体中。

　　由此，有分析人士提醒投资者，市场活跃到一定程度后，切不可采取情绪化的操作策略。无论是长线投资者、中线投资者还是短线炒家，都应该继续遵循自身的投资策略，千万不要陷入“捡了芝麻丢了西瓜”的覆辙，毕竟长线品种不会短线爆发、短线品种也难以长线走牛。

　　综合来看，昨日的放量震荡或许只是阶段震荡的开始，但这对市场而言并非洪水猛兽，恐慌性抛售在当前并不明智。下档5日、10日均线正在快速接近股指，市场资金也并未因大盘的震荡而减弱对个股的挖掘，千三下方蓄势后继续上攻，仍是后期

大盘走势的最大可能。