天量200亿 一攻千三失利

　　昨日，大盘继续向千三关口逼近，不过在最高上摸至1297.40点后展开回调，特别是午后展开了两波下跌，盘中一度下跌近20点，最终下跌5.53点，报收在1282.1点。昨日大盘放出200.1亿元的成交量，创出2005年8月18日以来的天量。分析人士认为，目前市场有四大焦点问题，将决定后市的发展方向。

　　焦点一

　　200亿天量 行情是否见顶

　　昨日，沪市成交200.1亿元，为本轮行情中首度超过200亿元，也是自2005年8月18日以来，量能首次超过200亿元。

　　从沪市最近三次成交量放大至200亿元以上的走势来看，大盘均出现了不同程度的调整。第一次是在2004年9月24日，宣告“9?14”行情完全结束；第二次是在2005年6月9日，大盘此后出现了阶段性回调，至7月19日才完全结束调整；第三次是在2005年8月18日，当日放出235亿元巨量，随后大盘连续调整了8个交易日。

　　不过，昨日的放量在技术面上与前三次有着明显的不同，这三次都是在年线之下出现的放量超过200亿元，而昨日的放量是在年线之上出现的，这与2004年上半年的行情更有可比性。当时，大盘已经突破了年线，并在1～4月中，多次出现单日量能超过200亿元的走势，第一次是在2004年1月5日，但是市场却顽强地上涨，走出了一轮级别较大的中级行情，直到4月7日行情才见顶结束。

　　提示：昨日大盘出现的单日量能超过200亿元的走势，并不能就此认定行情结束了，这也许是震荡即将来临的一个信号，但是，还需要进一步验证。

　　焦点二

　　1300点 压力有多重

　　昨日，大盘在上摸至1297.40点后，展开了回调，最低曾下探至1270.40点。

　　中信证券(资讯 行情 论坛)研究部的韩枫认为，1300点不会是行情的终点，短期即使有所回调，也是十分正常的。从市场走势来看，1300点是上一个箱体的下沿位置，也曾是政策面多次维护的重要点位，历史上也曾多次在此点位获得支撑，但是在有效跌破1300点之后，该点位又变成了一个重要的压力位置。而昨日是第一次冲击1300点关口，未能突破也是十分正常的。

　　韩枫认为，1300点将不会成为本轮行情的终点，但短线有回调的压力。从均线系统来看，本次上涨行情已经形成了沿着5日、10日均线上涨趋势，昨日回调不但没有跌破10日均线，更是连5日均线都未触及，而5日、10日、30日、60日等中短期均线，已经形成了多头排列，60日、120日、250日等中长期均线也即将金叉，也将对大盘的慢牛上涨行情形成有力的支撑。更为重要的是，外围资金十分充裕，一旦出现回调，场外资金就会介入。

　　提示：1300点不是行情的终点，但是，越过1300点还需要更多的力量的推动，只要本周一形成的跳空缺口不回补，那么，行情就没有走完。

　　焦点三

　　资源股 还能牛多久

　　昨日，资源股出现放量收长上影线的走势，江西铜业(资讯 行情 论坛)盘中一度上涨9.52%，但收盘时仅上涨3.17%，在日K线图上留下了很长的上影线，同时，成交量也急剧放大至4015.86万股，几乎是前日的一倍。而山东黄金(资讯 行情 论坛)、G铜都等众多资源股也出现了类似的走势。

　　韩枫认为，在资源价格大幅上涨的背景下，资源股的业绩将大幅增长，正是在此背景下，主力资金深度介入了该板块，使得各类资源股的股价出现了非常大的上涨，其中的部分个股如山东黄金等，甚至走出了翻番行情，在此背景下，昨日放量收出上影线的日K线，表明筹码已经开始松动。虽然昨日的震荡中主力还不能全身而退，中期上涨趋势也没有改变，但是，短期进一步大涨的概率已经大幅降低，短期调整也可能来临。而在昨日，郑州期糖价格跌停，也可能影响相关的资源股的短期走势。

　　提示：进入2006年以来，资源股已经成为了推动市场上涨的最大动力，并引领行情向纵深展开，此时，如果资源股出现调整，将增大市场的压力。

　　焦点四

　　指标股 谁看谁脸色

　　昨日，指标股走势各异，中国联通(资讯 行情 论坛)放巨量下跌3.55%，而中国石化(资讯 行情 论坛)以及银行股等陷入调整，不过，G长电(资讯 行情 论坛)却在尾市奋力拔高，G宝钢(资讯 行情 论坛)也出现了强势震荡。

　　今日中国石化旗下多家公司发布公告称，将有重大信息进行披露，公司股票自2006年2月8日起停牌，直到发出有关重大信息的公告后复牌。

　　招商证券的赵建兴认为，中国石化仍然是对市场影响最大的股票，而今日的公告表明中国石化加速对旗下上市公司的整合，也表明中国石化的股改提速。如果按照“10送3”的对价计算，中国石化股改后的股价为3.92元，而其H股股价昨日报收4.75港元，因此股改后将至少有15%的上涨空间，这对市场将是利好。

　　他认为，其他指标股的走势也很有意思，G长电昨日尾市拉升，明显是有主力在护盘，G宝钢的走势也是蓄势待发，它们上涨将有效地稳定市场。最值得注意的是，招商银行(资讯 行情 论坛)的股改已经通过，本月将复牌，该股复牌后，必然成为新的领军人物。

　　提示：指标股昨日表现各异，中国石化对旗下公司的整合将对市场形成较大的影响。

　　结论

　　短期来看，1300点作为上一个箱体的下沿区域，对市场的压力还是较大的，而大盘自1100点之上启动，至昨日已经上涨超过200点，获利盘已十分丰厚，此时出现一次调整，无论从技术面上，还是从心理面上，都是十分正常的。

　　但是，1300点不会成为长期制约股市上涨的压力。一方面，随着股改的进行，A股市场正在发生重大转折，

汇率改革也使得股票这一最佳的人民币资产的吸引力大大增加，外围资金正在大举进入股市。

　　当然，短期的风险还是需要防范的，大盘在两个月之内上涨200点后，未来的行情将不会走得这么快，很可能是一种震荡上行的趋势，如果有色金属这面多头的旗帜出现动摇，大盘出现技术性回档的可能性较大。(记者 毛晋楠)