成发科技净利增17% 东方红1号青睐

　　本报记者 龙可

　　2005年，成发科技(资讯 行情 论坛)(600391)实现主营业务收入4.20亿元，同比增长47.42%；创造净利润2429万元，同比增长17.33%；实现每股收益0.17元，净资产收益率为5.26%。该公司业绩的增长得益于外贸航空产品销售的大幅提高，该公司是世界前两大航空发动机制造商GE、RR(罗尔斯-罗伊斯公司)在中国的主要供应商之一，正是对未来的美好预期 使多家基金增持其股票。

　　外贸收入增长97%

　　2005年，成发科技的航空产品收入占总销售收入的81.0%，其中内贸航空产品实现主营业务收入1.19亿元，同比增长15.26%，主营业务利润率为9.90%，同比减少14.2个百分点；外贸航空产品实现主营业务收入2.22亿元，同比增长96.69%，主营业务利润率为23.80%，同比减少3.53个百分点；其他产品实现主营业务收入7938万元，增长0.57%，主营业务利润率38.19%，同比增加3个百分点。

　　该公司内、外贸航空产品发展并不均衡，2005年内贸航空产品销售收入扣除因结算方式变化计入的材料费影响后，同口径与2004年比较下降约13.6%。成发科技表示，内贸航空产品尽管从技术层面来看与外贸航空产品不存在本质的区别，其做好外贸航空产品也代表完全具备做好内贸航空产品的实力和竞争能力，但由于国内市场体制性的原因，整机制造企业采用市场化订货制采购零部件的还是极个别，因此，预计内贸航空产品在市场环境未发生根本变化之前不大可能取得突破性的发展。

　　与GE、RR合作加深

　　成发科技的战略目标是成为世界级的航空

发动机和燃气轮机零部件供应商，分析人士也认为其未来的增长仍将主要依靠外贸销售。

　　据悉，成发科技与GE、英国RR等公司建立了良好的协作关系。从其外贸销售结构上看，GE是该公司最大的客户。其与GE的合作逐步加深，在GE最新一代的航空发动机GEnx 研发中，成发科技参与程度高，提供的产品质量、可靠性、交货期等得到GE公司认同，2005年中期获得了GE公司“2004年度全球供应商最佳质量奖”，属国内首次，在亚洲也不多见。有观点认为，这标志着成发科技未来可能逐步成为GE的主供应商，在产品的型号供货中处于主流地位。另外，该公司与RR的合作也在进一步加深，采购规模继续攀升。

　　为基金所青睐

　　成发科技的投资价值也已被基金发现。报告期末，该公司前十大流通股东构成较2005年第三季度末有了较大变化，由8家机构投资者和2名自然人组成，其中第一大流通股东东方红1号集合资产管理计划和5只

开放式基金均是在第四季度新进。在2005年第三季度末，该公司前十大流通股东中，仅有东方证券和江苏天博实业有限公司两家机构投资者，其余股东均为个人投资者。

　　2006年，成发科技主营业务收入预算为49660万元，主营业务成本为39345万元，期间费用6656万元。考虑到新区建设全面开展，2006年固定资产投资信贷规模新增1.5亿元，流动资金贷款规模仍然控制在1.5亿元。

　　2006年该公司新厂区已全面开工建设，2007年开始搬迁，有分析人士担心届时搬迁将会影响其对国外厂商的供货。同时，

汇率以及镍、钛、铝等原材料的价格也是预计成发科技未来收益时所需参考的因素。

　　成发科技2005年分配预案为向全体股东每10股派发红利0.50元(含税)，共计700万元。

　　成发科技昨日收盘价7.00元，涨5.26%。