和黄3意大利分拆上市获批

　　本报记者李宇报道

　　和记黄埔(0013.HK)分拆旗下“3意大利”上市计划日前取得进展，意大利证券交易所(BorsaItaliana)日前发表公告，批准3意大利股份挂牌上市，不过分拆上市计划最终成事还需等待意大利国家企业及证券交易委员会(Consob)的批准。若该计划成行，将成为意大利4年来最大的筹资项目。受此利好消息影响，昨日和黄股价走势一改狗年以来的大幅下跌，而 出现0.73％的涨幅，尾盘收于76.4港元。

　　和黄发言人指出，目前仍要等待监管机构Consob完成审批程序，如果上市申请获得通过，集团方面仍将召开董事会议，商讨是否如期在首季上市，而有关决定将取决于市场反映。

　　分析人士指出，以往鲜有

意大利交易所批准上市后不获意

证券交易委员会批准的情况，因此预料证券交易委员会可能在本周批准3意大利的招股计划，具体时间可能在2月9日。此前四个月，意大利证券交易所与证券交易委员会已用不少时间审理“3意大利”的上市申请。

　　如果意大利证券交易委员会在15日之前批准该上市申请，“3意大利”可以以去年前9个月经审核的账目招股，否则将须编制去年全年的业绩才能上市，整个上市计划将因此推迟2至3个月，首季完成上市也将成为泡影。

　　意大利证券交易所公告显示，稍后将为“3意大利”定下招股日期。有分析指出，如果意大利证券交易委员会能够在本周批准申请，“3意大利”便可即时展开全球路演，并能够按照意大利证券交易所定下的日期上市。上周有消息指出，招股活动可能在2月9日展开。

　　和黄“3意大利”分拆上市计划几经波折。最初计划于去年12月分拆上市，集资20亿欧元。不过去年11月，和黄宣布购入意大利电视台Channel7，并把该收购纳入“3意大利”的上市计划，由于监管机构审阅相关材料需要时间，上市计划因此延期。另据海外媒体报道，意大利当地消费者权益组织Adusbef曾向意大利证券交易委员会投诉，指“3意大利”上市计划透明度不足，此前有14家银行向其提供30亿欧元银团贷款，公司有被迫上市以尽快还债之嫌。更大的障碍还是和黄对“3意大利”的估值与市场出现分歧。由于此次分拆上市是和黄首项大型纯3G项目的分拆，其估值势必成为市场评估和黄3G业务价值的指标，并成为今后分拆其他8个国家3G业务的标杆，因此备受市场各方的关注。和黄坚持“3意大利”至少价值120亿欧元，但投资者却认为只值80亿欧元，并希望和黄能够提供更多的财务资料。

　　里昂证券此前预计，如果“3意大利”能够取得120亿欧元的估值，则和黄的合理价位可望上升到104港元。不过有市场消息指出，目前和黄与投资银行界就“3意大利”的估值仍出现分歧，这将成为分拆成败的关键。