狗年股市驱“熊”迎“牛”

　　本报讯记者陈道报道：持股过年的投资者热切期待收到开年红包。但是，市场人士认为，即使今日拿不到红包也不要紧，只要你坚持投资股市，赚到钱应当只是迟早的事情，农历狗年股市将是驱“熊”迎“牛”的开端。

　　进入2006年新年，股市继续向好，两市股指持续上涨，两市B股更是暴涨，加上2005年年底积累的反弹，沪深股市收出了少有的周K线“八连阳”，这是股市近9年来的首次。鸡 年年底的反弹行情，为狗年股市打下坚实的基础。而上证指数鸡年收盘点位为1258点，市场人士别出心裁地将其解读为吉祥谐音“要让我发”，则充分体现了市场参与者的美好期盼。

　　股改仍然是狗年股市最值得期待的利好。股改公司从行情低迷时的“贴权”到今年以来的普遍填权抢权，甚至当天全部填权、“升水”，股改成为近期股市上涨的最大动力。博时基金公司认为，鉴于目前股改进程尚未过半，在未来半年内股改预期仍将是推动股价上涨的重要动因。近期部分低市盈率尚未股改的二线蓝筹股不断创出新高，其上涨动力都来自对股改利好的强烈预期。

　　政策利好继续为股市走强保驾护航。外国投资者从今年1月30日起被允许对G股进行战略投资，中国

证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》公开征求意见，融资融券的制度建设将在2006年获得全面突破……市场人士预测，一旦券商融资融券业务全面铺开，就有望推动上证指数上涨500点。不过，申银万国证券研究所认为，制度框架的建立并不表示融资融券将立即进入操作阶段。一方面，融资融券制度的实施需要取决于

股权分置改革和证券业综合治理的进程，另一方面，如果我国融资融券在模式上采取类似于日本等专业化信用交易方式，则还需要先成立证券金融公司。因此，他们认为2006年融资融券实施的可能性较小。

　　尽管投资者对牛市强烈期待，但牛市之路不可能是笔直的。随着股改的加速推进，“新老划断”渐行渐近，恢复融资功能将是下一阶段影响市场的最重大政策因素。兴业证券分析师伍阔指出，新老划断、AB股合并、中石油回归三条消息，其中任何一条消息兑现都会对二级市场产生极大的回调压力。另外，2005年上市公司整体业绩下滑明显，也可能减缓牛市脚步。

　　北京首放的分析师认为，节后大盘有望承接节前的强劲走势继续向上拓展空间。不过，上证指数1300点是大的密集成交区，技术压力较大，而大盘已经积累了较大的涨幅，获利盘压力同样不同忽视。所以，1300点附近极有可能将出现本轮行情第一次像样的调整，然后再展开新一轮攻势。

　　

　　上图：开门红。唐志顺／画

　　(观宇/编制)