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封闭式基金 狗年有望行大运


http://finance.sina.com.cn 2006年02月05日 08:31 荆楚网-楚天金报

  编者按:回顾鸡年股市,虽然上证综指年线拉出了阴线,但“鸡尾”高翘,跨年度行情可能令投资者扭亏,甚至还能获得丰厚回报。目前,投资者最关注的是,狗年中哪个板块最有望出现井喷行情?又该如何把握其中的机会?下文观点值得借鉴。

  狗年股市中的机会应该很多,只是很多没有绝对的把握和机会。本人认为,有一个板块出现井喷行情的机会极大,即折价率超过40%的封闭式基金。

  无论从国际股市还是国内股市的经验来看,只要是价值被严重低估的品种,随着其价值回归,最终出现井喷行情的机会就极大。

  潜在炒作题材

  值得注意的是,

封闭式基金存在几大潜在的炒作题材。

  首先,“封转开”有望年内破题。资料显示,到2006年11月,第一只封闭式基金兴业将到期,2007年、2008年和2009年还有更多的封闭式基金将到期,特别是2007年到期的封闭式基金数量高达19只。很显然,对于封闭式基金何去何从的问题,不能无限期被搁置,所以封闭式基金的到期解决方案很可能在今年浮出水面。封闭式基金到期,或者清盘,或者封转开,但无论采取什么方式,均是以按照基金单位净值为定价参考。这就意味着,只要2006年证券市场不出现大跌,一旦其实现价值回归,则想象空间巨大。

  其次,“T+0”想象。去年底,深交所负责人曾透露,可能会选择一两个板块尝试“T+0”。由于封闭式基金长期以来成交低迷,流动性差,很容易成为未来“T+0”交易制度的试点。不要忘记,新《证券法》实施后,“T+0”的实施已不存在法律障碍,那么市场对折价率较大、交投较为沉闷的封闭式基金自然是充满期待。而目前封闭式基金的平均价格只有0.6元左右,若封闭式基金实施“T+0”,价位低的优势将显现。

  随后,外资并购。随着“28号文”的实施,未来市场最大的潜在利好将是外资的引进,而外国战略投资者与QFII的选股思路不谋而合,均是人弃我取,选择价值被严重低估的品种。虽然国际上的封闭式基金也有一定的折价,但近年来国际上的封闭式基金的平均折价率已降至10%以下,如:美国

股票型基金的平均折价率仅5%,且基金需交纳资本利得税,而中国基金不需交纳此税;所以随着与国际市场的接轨,我国的封闭式基金向上有较大的想象空间。

  机构大举吸纳

  正因如此,去年上半年以来,QFII大举吸纳封闭式基金,并进入其十大持有人之列。不到半年内,在封闭式基金2005年的中期报告中,进入十大持有人的QFII增至8家,持有量达到17亿份。QFII大肆增仓封闭式基金,符合其注重价值投资的一贯思路。难怪有专家分析认为,QFII抄封闭式基金的大底,QFII准备豪赌封转开,因为封闭式基金存在罕见的高折价率。

  此外,从基金第四季报显示,去年第四季度,基金公司继续大幅增持自家管理的封闭式基金。其中,持有自家封闭式基金比例最大的为易方达基金公司,累计持有的市值已经突破1亿元。长盛基金公司也在大把增持自家的封闭式基金。这一动向值得关注。

  而在封闭式基金中,建议重点关注手持大牛股的六折基金———基金通乾(500038)。该基金目前的折价率很高,价值被严重低估。更值得关注的是,其前十名的重仓股票如一汽夏利、TCL集团、北新建材、冀东水泥、海螺水泥、G中兴、风帆股份、广船国际等,其中有不少是近期的大牛股,也有几家是公布了利好或正在实施股改并停牌的个股,它们复牌后有望大幅补涨飙升,这也使其净值有大幅提高的潜能。正因如此,除了保险基金等机构持有外,也出现了QFII的身影,外资并购题材有望再次掀起。这样,作为价值被严重低估的封闭式基金,其机会无疑极大。(黄永耀)


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