资源类股 再牛也要刹一脚

　　去年以来，铜、铝、锌、黄金和白糖等资源性大宗商品的价格狂涨不止，纷纷创出多年新高甚至历史新高。在这样的背景下，相关的资源类个股也顺势成为沪深股市近期最耀眼的明星。但昨日，资源类个股的整体强势出现分化，除了广东甘化涨停外，其余大都出现冲高回落走势，对于这类个股，投资者应该如何操作？

　　表现 资源类商品进入牛市

　　铜：去年一年铜价涨幅高达50％，到今年1月19日，铜价更是达到4630美元/吨，创历史新高。

　　铝：从去年7月至去年末，伦敦LME铝价格涨幅达35％。昨日盘中创出2440美元/吨的17年新高。

　　锌：去年7月以来，伦敦LME锌价从1168美元/吨涨到了年末的1888美元/吨。昨日更涨至2212.5美元/吨的历史新高。

　　糖：今年1月6日，白糖期货在郑商所挂牌上市，至今累计涨幅超过26％，同时国际糖价也创出5年新高。

　　相关商品的大涨带动了同类个股的大涨，年内，江西铜业累计涨幅36.61％，云铝股份涨幅58.38％，驰宏锌锗涨幅55.7％，中金黄金累计涨幅超过50％，南宁糖业涨幅超过40％。

　　走势 商品价格维持高位运行

　　各资源商品的价格走势显然对相关个股的走势影响极大。这些商品价格在大幅上涨之后，今年将如何运行？

　　光大

证券行业研究员衡昆表示，他最看好的品种是锌和黄金，而其他产品价格在今年内将在高位运行。

　　衡昆分析认为，目前国际锌价在2200美元/吨左右，今年全年锌的平均价格将达到1850美元/吨，而2007年的均价将达到2000美元/吨。而国际铜价今年的平均价格预计为4000美元/吨，但到明年，可能回落到3300美元/吨左右。铝价今年内继续在2100美元/吨附近运行，但到明年均价可能小幅回落到1950美元/吨。而衡昆对黄金的走势也较为看好，他预计今年黄金的平均价格为540美元/盎司，明年均价达到560美元/盎司。

　　此外，对于糖价的走势，中信建投证券的分析师认为，虽然糖价整体趋势还将向上走，但由于白糖期货是今年新上市的期货品种，因此目前5000多元的糖价短线大涨的投机成分较重。他认为到今年进入新榨季节时，糖价可能回落到4000元/吨以下，但全年的平均糖价仍然有望达到4000元/吨。

　　个股 业绩将持续大幅增长 

　　在商品价格大幅上涨之后，相关的“商品”上市公司的业绩将大幅提升，特别是有色金属公司和糖类公司。衡昆预计，有色金属公司的业绩将在2006年大幅增长：

　　G中金2006年和2007年的每股收益将分别为1.27元和1.63元；山东黄金2005年、2006年和2007年每股收益将分别达0.58元、1.07元和1.29元；中金黄金2005年、2006年和2007年每股收益将分别达0.36元、0.63元和0.66元；江西铜业2006年每股收益将增加至0.84元，但2007年将下降至0.6元。

　　中信建投证券的郑绮则预计，糖业公司中的龙头南宁糖业2006年的业绩将达到每股0.46元以上。

　　操作 可暂时退出观望

　　在A股休市期间，国际商品期货市场将继续交易，其走势将对国内资源商品类上市公司的股价产生重要影响。

　　民族证券的分析师指出，昨日众多商品资源股的成交量放大，在经过前期的大涨后，股价普遍上涨50％以上甚至翻番，如中金黄金等，此时，操作上可适当谨慎一点。

　　他表示，即使春节期间国际商品价格继续上涨，不一定能够刺激相关A股股价上涨，面对长假的不确定性，暂时退出观望是最佳策略。即使行情没有完，未来将有第二波上涨机会，届时再介入也不迟。投资者不妨多关注春节期间外盘的走势，这对节后的操作将有帮助。