|
上海证券报 记者 禹刚
北京消息 未受摩根士丹利调低评级影响，建设银行(资讯 行情 论坛)股价昨日回升，以3港元平收，三个月时间股价已累积上涨28%。
前日摩根士丹利(下称“大摩”)发布一份研究报告，将建行的投资评级由“增持”
调低为“中性”，随后建行股价一度走低，全日跌2.5%，收于2.95港元。同时，大摩还提高了招商银行的评级，由“与大市同步”调高至“跑赢大市”。
不过建行股价昨日以3港元开盘，还一度冲高至3.075港元。大摩预计建行2006财年的每股盈利将为人民币0.21元，2007财年为人民币0.23元。以昨日股价计算，相当于2006财年14.8倍的预测市盈率(P／E)。
而从市净率(P／B)看，建行约为2.5左右，略高于汇丰银行和美国银行，但略低于花旗银行。大摩的报告认为，建行目前的信贷成本低企至50点，加上企业税短期内下降出现机会较低，所以即便建行在乐观情况下可获得的21%潜在股价升幅，但不足以抵销其风险成本，对投资者而言得不偿失。信贷成本指的是，银行贷款不但要占用资本金，更重要的是需占用风险拨备，与之对应的是资本成本。
大摩降低建行的投资评级至“中性”。不过，大摩表示，建行在内地行业仍有优势，包括成本节约、零售业务扩展、强劲的盈利模式及高水平的资本充足比率。
建行在香港联交所于去年10月27日挂牌，发行价是2.35港元。
| 
