“环比增长”蕴含机会

　　新疆证券钟精腾

　　从上市公司已经发布的业绩预告来看，绝大部分是基于2005年前三季度业绩完成的情况对全年进行业绩预测。但这些个股的股价对其业绩的“变化”已经基本消化。而未来决定股价波动的可能是一些未完全明朗的业绩因素，比如一些第四季度业绩环比大幅增长的个股将是未来的机会所在。

　　新增产能推动业绩快速增长。这主要是一些次新股，特别是中小企业板的个股。如航天电器，募集资金投资项目使公司的产能环比逐季递增，按公司“150％－200％”的预增幅度计算，该股2005年每股收益至少在1.1元以上；七喜股份公司募集资金投向项目产生预期效益，将使得公司第四季度同比、环比同步增长。再比如主板中的广州友谊，由于考虑到公司环市东店扩场调整后的场地效益不断显现、正佳店经营逐见成效等因素，公司预计年度业绩增幅约为100％－150％。而以此计算的该股第四季度至少完成每股0.15元的业绩，环比增长幅度也在50％以上。

　　资产重组使绩差股“咸鱼翻身”。如*ST长风，公司自2005年6月20日进行了重大资产置换以来，目前经营情况良好，业绩环比大幅增长，目前公司预计2005年每股收益约0.19元；三季报每股还亏损0.122元的ST吉光华，由于公司重大资产置换已经股东大会审议通过而预计全年业绩将大幅增长。

　　受益行业景气，业绩“见底回升”。受宏观调整及

能源、原材料大涨双重打击，水泥行业近年来出现了行业性亏损。但今年第三季度以来，一些个股有业绩见底回升的迹象。如今年三季度每股仍亏损0.06元的尖峰集团，公司预计四季度本地区将进入施工旺季，水泥需求量会有所增加，产量的增加会相应降低生产成本。同时预计四季度公司药品销量也会有所增加，利润增长。基于以上原因，公司不再预亏，而仅是预降。

　　年报虽报“忧”，但业绩仍向好。如德豪润达，2005年度业绩虽然预降，但目前公司部分主要原材料价格已出现企稳和回落，公司面临的成本压力有所缓解，若继续保持该趋势，将对公司2006年的经营业绩产生正面效应；预亏股宁夏恒力，公司自第三季度以来采取了一系列应对措施，并已初见成效，其中第三季度当期未发生亏损，预计期末亏损额将进一步减少；南方汇通其主营业务是盈利的，但受累于股权投资而预亏；豫能控股虽也预亏年报，但2005年7－9月，由于实行煤电价格联动上网电价上调，发电所需燃料原煤价格下降、煤质上升、投油量降低等因素，公司经营形势好转，主营业务四季度已经开始扭亏为盈。类似的公司还有亿城股份、ST珠江等等。