中小银行并购潮起香江

　　本报记者李宇报道

　　亚洲商业银行花落谁家将在春节之后浮出水面。此波尚未平息，有金融机构欲购买渣打集团的消息也于最近传出。新年伊始，香港中小银行并购风生水起。

　　小银行成“俏媳妇”

　　亚洲金融(0662)总裁陈智思22日表示，入标收购旗下亚洲商业银行的投资者正在进行尽职审查，春节之后将会提交具有法律效力的标书，并预计在2月中下旬会有结果。亚洲金融股价也一路飚升，最近一个半月的涨幅高达50％。渣打集团则于上周再度传出被收购的市场消息，股价也因此创下2002年上市以来的新高。

　　亚洲金融可能没有想到，旗下亚洲

商业银行会如此抢手。市场人士介绍，在去年12月底之前提交收购建议的金融机构多达12家。其中既有东亚银行、大新银行、永亨银行、丰隆银行等地头蛇，还有刚刚在香港上市的内地金融巨头建设银行，以及计划登陆香港的民生银行，来自台资背景的富邦银行以及泰国的盘谷银行等也欲抢食这杯羹。

　　作为香港市值最小的银行，这一并购案引起市场广泛关注很大程度上来自于大有来头的买家。以至陈智思不免乐观的表示:“近期市场对于并购银行的需求大，因此如果竞投者想稳操胜券，不排除要出更高的标价。”市场人士介绍，亚洲商业银行帐面价值约18亿港元，而有机构甚至已有意向以帐面价值的1.5倍至2倍的价格购入。

　　对此“热闹局面”，国泰君安(香港)研究员戴祖祥表示，香港本地银行积极参与并购，主要在于其银行网络能够在本地形成协同效应。而如果建设银行参与这一收购，估计与之在香港的业务布局相关。因为在香港的内地银行中，中国银行影响最大，工商银行也有了工银亚洲，如果收购亚洲商业银行成行，无疑可以弥补建设银行在香港力量比较薄弱的情况。对于台资背景的富邦银行以及泰国盘谷银行的意图，戴祖祥认为，他们更加看重的则是CEPA的内地准入资格，旨在通过收购买一个低成本进入内地市场的“通道”。

　　对于渣打集团被收购的市场消息，有投行人士指出，摩根大通、花旗集团、富国银行以及美国银行等多家著名大行均有意参与收购，垂涎渣打的新兴市场业务则是主因所在。

　　三股力量催生潮起

　　从亚洲商业银行到渣打集团放出卖盘，使不少市场人士预计，香港中小银行并购潮将渐行渐近，三股力量正在逐渐汇集。

　　银行竞争激烈被认为是催生香港本地银行整合的主要因素。前汇丰银行亚太区主席、现任香港总商会主席艾尔敦表示，相信并购活动对于中小银行具有正面影响，并预料今年将有更多的中小银行出现整合。他认为，由于香港银行业竞争激烈，长远而言，中小银行为了在市场生存，必须扩大经营规模，因此有需要被其他银行收购或者进行合并。

　　毕马威中国和香港企业财务部主管高铭达预期，竞争激烈的经营环境对于小型或者边缘的银行相当不利，因此香港本地银行将继续进行整合，如果有香港银行被收购，他一点也不会觉得意外。

　　渣打香港行政总裁还认为，中小型银行较大型银行更难管理风险，因此在目前的经营环境下，中小银行或者考虑投入更多的时间和资金提升风险管理系统，或者接受并购。

　　另一股力量则来自内地金融市场的开放。由于今年底内地银行业将面临全面开放，各路大行纷纷欲抢先进入，以获得市场先入优势。分析人士指出，对于那些规模不够大的银行来说，借道香港或许是进入内地市场的一个战略选择。国泰君安(香港)研究员戴祖祥介绍，在CEPA框架下，香港银行进入内地的要求比较低，比如入股比例的限制，开设分支行的限制等。而如果纯粹是外资银行，进入的要求就比较高。因此通过收购以港资银行的身份进入内地，可以用较低的成本迅速打开内地市场。对于那些规模不够大的外资金融机构来说，这一选择就显得更加重要。

　　也有市场人士指出，今年内地金融股纷纷将在香港上市，在香港的影响力也与日俱增。如果内地银行希望拓展香港市场，收购香港本地银行无疑将是一个较好的选择，这也可能成为推动并购的一只重要力量。