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中国第一大钢铁企业宝钢和第十大钢铁企业马钢于日前正式签署了战略联盟协议。根据协议，双方将在大宗原燃材料采购、市场营销、管理等领域展开合作，以降低成本。受此消息刺激，G宝钢稳步上扬，G鞍钢、济南钢铁、南钢股份等借题发挥，彻底舒缓了钢铁股饱受压抑的“脊梁”。
做大规模是发展趋势
应该说，无论是今天的“宝马联盟”，还是米塔尔收购华菱管线、包钢集团，抑或鞍钢集团与本钢集团的联合，都让人感受到钢铁业一股并购浪潮正汹涌而来。就现状而言，我国钢铁业存在着产业集中度不高、产品结构不合理等问题。有关分析显示，目前我国年产粗钢1000万吨级以上的钢铁企业只有宝钢和鞍钢两家。产量超过500万吨以上的企业共15家，占全国钢产量的比重仅为45％左右。而日本的前六大钢铁企业的产量就占据了全国产量的90％；欧盟15国6家钢铁企业钢产量占欧盟整个钢产量的74％。产业集中度低导致了盲目扩张、原材料谈判力弱、资源利用水平低和环保等诸多方面的问题。为此，我国此前出台了《钢铁产业发展政策》要求，到2010年前，国内排名前10位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例要达到50％以上，2020年达到70％以上；培养出两个3000万吨级、若干个千万吨级的具有国际竞争力的特大型企业集团。
政府牵头区域联合
为响应国家《钢铁产业发展政策》的要求，做大本地区的经济优势，许多地方政府积极引导了本地区钢铁企业的兼并重组。比如拥有钢铁企业58户的辽宁就拟对本省钢铁业进行大规模的技术改造、重组，并建立以鞍钢集团、本钢集团、辽宁特钢集团、凌钢集团、北钢集团和抚顺新抚钢等国有大中型企业为依托，形成“三大三小”的格局，最终形成板材、特殊钢和建筑钢材三个精品基地。特别值得一提的是，此前本溪钢铁（集团）有限责任公司与鞍山钢铁集团公司实行联合重组，它的成立将使集团很好地提高谈判能力，从而以更优惠的价格购买原材料，并提高了生产效率；同时它将使G鞍钢和本钢板材极大受益于集团产业链的延伸及规模效应。而河北省也将组建以邯钢和唐钢为主的南北两大钢铁集团，到2010年河北钢铁企业的数量将由现在的202家整合为40家左右。
外资并购热情不小
在各地政府主导钢铁业重组的过程中，外资也对中国的钢铁企业表现出极大的兴趣。虽然根据对钢铁企业的保护政策，我国不允许外资控股国内钢铁企业，但是这仍未打消外资对中国企业的并购热情。有关信息表明，米塔尔在收购了华菱管线36.673%的股权成为华菱管线第二大股东之后，又相继与包钢集团、八一钢铁、昆明钢铁等多家公司“亲密接触”，谋求参股。事实上，我国为了加强对钢铁企业的治理，除了并购重组外，还对该行业的循环经济方面提出了更高的要求。此前，我国出台的《关于组织开展循环经济试点(第一批)工作的通知》，更是将钢铁行业列为发展循环经济的重点。
从实战的操作方面来看，依据国家的政策导向，我们认为那些具有重组、循环经济概念的股票将在未来钢铁行业产能过剩的背景之下，走势将相对强势。比如目前并购传言中的包钢股份、八一钢铁，被国家列为循环经济试点的鞍本钢铁集团、攀枝花钢铁集团有限公司、包头钢铁集团有限公司、济南钢铁集团有限公司、莱芜钢铁集团有限公司等，虽然上市公司并未被列入首批试点，但这些集团大股东旗下的上市公司如G鞍钢、本钢板材、G新钢钒、包钢股份、济南钢铁、莱钢股份等都值得我们给予一定关注。
□武汉新兰德
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