券商年报意外之喜 2005年生存状况好于2004年

　　刘兴祥

　　根据42家券商最新披露的财务报表，券商2005年的生存状况居然好于2004年！这是一个令不少业内人士感到惊异的结果。数据显示，尽管可比的37家券商去年整体亏损了约10亿元，但是这一数字较上一年减少了大约1/3，减亏幅度极其可观。

　　回顾券商在2005年开展各项业务的实际情况，收入锐减的事实无疑有目共睹：赖以生存的经纪业务遭遇了成交量的明显萎缩，一直稳赚不赔的投行业务则首次陷入半数时间“无米下锅”的尴尬，高风险的自营及资产管理业务更是直面股市的最低谷。因此，此次券商报出的2005年报相当出人意外。从此次券商提供的财务报表也显示，可比37家券商经纪业务收入由70亿元下降到58亿元，降幅20%；在自营收入上，这37家券商去年整体亏损了约5亿元，较2004年的勉强赢利逊色了不少。那么，在如此恶劣的环境下，券商还能表现出这样的财务报表实在是很不容易，当然更是可喜可贺。

　　券商财务报表还显示，尽管不少券商在2005年纷纷采取各种方式来节流，以图扭转不利的财务状况，但是，效果并不明显。可比37家券商的数据显示，2005年的营业费用总额仍然超过了91亿元，这一数字比2004年甚至还略有增长。即使是作为一个小型金融机构，平均超过2亿元的运行成本在市场低迷的环境下还是比较昂贵的。

　　一个统计数据引起了记者的关注，可比37家券商去年计提的资产减值准备总额为负数，约为1亿元，这意味着对利润指标的贡献是正值。而在2004年，这些券商计提的资产减值准备高达13亿元左右。仅此一项，券商2005年财务报表就占了一个大便宜。出现这种较大差异与《金融企业会计准则》在2004年开始正式实施有较大关系。如果剔除这一因素，券商2004年报实际上只亏损了约3亿元，那么，券商2005年的生存状况就是迅速恶化了，亏损额增加了两倍多。显然，这一状况与业界的预测基本上相差无几了。

　　尤其需要注意的是，目前披露的券商年报是未经

审计的，基本上是由券商“自话自说”。从2004年报披露的情况看，部分券商夸大盈利的情况还是存在的，少数甚至极其恶劣。据统计，45家券商在2004年未经审计的财务报表中虚报了40多亿元的利润。面对如此庞大的数字，“专业性和对部分会计准则理解差异”之类的理由就显得很是苍白无力了。因此，面对券商交出的2005年报，我们还要且慢喝彩。