1月出年报ST创纪录 丑媳妇缘何急见公婆

　　王宏 徐效鸿

　　从年报预约披露时间来看，包括昨日第一家公布年报的洪城水业在内，1月份共有30家公司将披露2005年年报，其中ST公司就有6家，占比达到20%，这还不包括两家原定1月份披露后来发生变更的ST公司。从近几年上市公司公布年报的先后顺序来看，这种“丑媳妇急于见公婆”的情况是不多见的。分析发现，业绩的改善成为其抢先公布年报的底气。

　　丑媳妇往往羞于见公婆

　　从以往的经验来看，“靓女先嫁”是年报公布的特点，丑媳妇往往羞于见公婆。拿2004年年报的公布情况来说，2005年1月份共有39家公司公布年报。这39家公司加权平均每股收益高达0.46元，远远高于2004年年报所有上市公司的平均水平。39家公司中只有*ST中燕一家ST公司。

　　而一些绩差甚至巨亏的公司则往往拖到最后几天才羞羞答答地交上自己的答卷。还是以2004年报为例，2005年4月份公布年报的最后5天，共有41家ST公司公布年报，占当时ST公司数量的三分之一强，占这5天所有公布年报的181家公司的22.65%。这些ST公司中包括每股亏损创下14.08元纪录的ST重实、现在已经被暂停上市的*ST花雕等。除了ST公司，相当一部分非ST绩差或亏损公司也在其中，如开开实业、三九医药等。

　　其他年份年报公布情况也基本类似，像2004年1月份公布年报的公司中根本没有ST公司，2003年1月份公布年报的公司中，也只有ST中燕1家。

　　业绩改善带来底气

　　今年1月公布年报的ST公司数量创同期纪录，并不是说“丑媳妇羞于见公婆”的惯例改变了，而是这些ST公司的底气相对足了。

　　6家ST公司中，2005年前三季度已经实现盈利的就有3家。而这6家公司也已经全部发布了2005年年报的业绩预测公告，除ST万鸿外，均为“预计将实现盈利”。按照有关规定，年报公布后，部分公司摘“*”摘“帽”的可能性非常大。通常而言，如果谈到年报的看点，从“亏损到盈利”的年报，哪怕每股盈利只有区区1、2分钱，也比“不变甚至略有下滑的绩优”年报更值得关注。

　　从相关信息来看，将实现盈利的5家ST公司大多数已经实施了实质性的资产重组或者通过自身经营状况的改善实现了盈利。前者如G*ST环球和GST中西。以G*ST环球为例，2005年8月31日，原*ST吉纸发布公告称，江苏苏宁环球集团有限公司受让公司14014.06万国有股，占股本总额的35.06%，从而成为公司第一大股东。苏宁环球随后对G*ST环球进行了实质性的重组，即将其持有的天华百润和华浦高科各95%的股权转让给G*ST环球，并豁免上市公司由于受让上述股权而产生的全部债务，即G*ST环球无偿获得该项经营性资产。G*ST环球去年12月13日公告称，重大资产重组方案已经实施完毕。由此，公司成为了一家

房地产企业。

　　而*ST华发A则主要通过自身经营状况的改善来实现盈利的。公司2005年10月25日公告称，“公司整体经营形势明显趋好，各项经营指标均按计划完成或超额完成，目前电路板和注塑件的生产订单饱满，停限电压力有所缓解，预计05年度盈利”。同时，知名民企武汉中恒新科技产业集团公司已经成为公司新的大股东，新东家承诺将尽快向公司注入新的盈利性资产。类似的公司还有ST京西等。

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