钢铁板块估值偏低折射中线机会

　　天一证券研究所张冬云

　　周四钢铁指数位居天相指数涨幅第一位。我认为钢铁股普遍具备十分显著的估值回升潜力，具备中线稳步走强机会。

　　尽管自去年12月上旬至今，上证综合指数累计最高上涨幅度已超过15％，但期间两 市盘中的绝大部分钢铁股股价却持续在底部区域徘徊，累计涨幅明显落后于大盘，如G宝钢、南钢股份与安阳钢铁等。因此，从技术面角度看，这预示着钢铁股普遍存在强烈的向上补涨要求；另一方面，尽管近一年多时间国内钢铁行业景气度出现一定程度下滑，但作为传统国民经济支柱产业，钢铁行业企业普遍具备良好的盈利能力与投资回报。有初步统计数字显示，目前两市盘中钢铁板块类个股股价平均动态市盈率仍不足8倍，不仅明显低于国际成熟资本市场同类股票平均估值水平，也远低于沪深两市约17倍的平均市盈率水平，显示钢铁股普遍具备十分显著的股价估值回升潜力。因此，有理由相信，钢铁板块将具备中线稳步走强机会。

　　操作角度看，对于偏好短线运作的投资者而言，三类钢铁股值得重点关注:一类是以

包钢股份、济南钢铁与南钢股份等上市时间相对不长的准次新钢铁股，由于此类个股上档套牢盘相对不重，故短期更容易出现持续性拉升行情；一类是以西宁特钢、抚顺特钢及凌钢股份等为典型代表的总股本相对不大、且历史股价走势相对更为活跃的偏投机性钢铁股；一类是那些短期走势出现明显持续放量特征、但股价涨幅却相对有限的二线钢铁股，如广钢股份、安阳钢铁等钢铁股后市具备持续走强潜力。对于偏好于中线投资的投资者而言，建议重点关注钢铁板块中基本面十分优秀、目前股价市盈率严重低估的一线类

股票，如G宝钢、马钢股份与邯郸钢铁等行业龙头类个股，这类个股中线应有较大的上升空间。