本期聚焦：高储蓄

　　国家统计局新闻发言人郑京平:

　　经济高速增长的主要动力

　　最近10年间，中国以远高于世界主要发达国家和发展中国家的投资率，实现经济高速增长，最根本原因在于高投资是以充分的国内储蓄为保障。而投资正是我国经济近几年实 现高速增长的最主要动力。从银行角度而言，我国四大国有商业银行在背负大量不良资产的同时还能正常运转，其原因也在于储蓄率居高不下，银行有源源不断的社会资金流入。

　　国家信息中心经济预测部主任范剑平:

　　导致贸易顺差和内需相对不足

　　高储蓄率必然导致高投资率，也就造成了产能过剩的局面，而我国连续多年高增长的投资依然无法完全吸收过高的储蓄率，而高投资率所形成的产能又不能被国内消费吸纳，这就形成了我国对外贸易顺差较大，而国内需求相对不足的局面。

　　美经济学家:

　　中国高储蓄率将挽救世界

　　美国国家经济研究局的经济学家劳伦斯·克里寇夫(LaurenceJ.Kotlikoff)最近指出，美国、欧盟、日本等发达国家的经济正在走向破产之路，未来能够挽救全球经济免于崩溃的将是中国的高储蓄率。该“中国效应”可望于2030年刺激发达国家的国民收入水平累积上升达15％。

　　因为美国政府要支付日益庞大的福利开支，必然会逐渐提高税收，这将会引来利率上升，因而带来资金短缺现象，美国将陷于一场无可避免的财政风暴。日本、欧洲国家等亦不能幸免。这场财政风暴将于2030年累积爆发。2000年到2004年期间，中国内地银行业的人民币存款总额正以18.1％的年复合增长率增长。如果中国将有关资金转变成为消费力量，所带动的连锁效应力量将十分强劲。

　　在“中国效应”下，由于环球资金流量充裕，即便是各发达国家继续需要支付目前的福利开支，资金仍将充足，因而将导致利率下降，使全球营造出更有利于营商的环境，进而刺激投资，提高国民收入水平。

　　加拿大西安大略大学教授徐滇庆:

　　高储蓄率能维持多久？

　　人们都知道在储蓄和消费之间存在着统一对立的矛盾，高速增长若干年之后储蓄率必然面临着来自两方面的影响，一方面国民收入的提高使人们能储蓄得更多，另外一方面人们提高生活水平的追求有可能降低储蓄率，一正一反两方面的影响。我们发现，经济起飞阶段，储蓄率会随着人均收入的增加而增加；趋于成熟阶段，人均收入和储蓄率不相关，人均收入增加，储蓄率始终在30％到40％之间徘徊，高储蓄率，我们中国现在就处于这个阶段；但是当大众高消费社会的时候，消费会增加比较快，而储蓄率就开始逐步下降。

　　我们用中国台湾和韩国的数据做的实证分析发现，人均收入和储蓄率不相关的时间(趋于成熟阶段)是20到25年。根据我们对中国大陆1981年到2001年数据分析，1987年以前人均收入和储蓄率是正相关，到了1987年以后就不相关了，如果中国像韩国一样，高储蓄率能维持20到25年，那么到了2012－2015年之后我们可就要出现负相关了，到时我们的高储蓄率就结束了。因此，我们的结论是，必须要赶在2012到2015之前加速金融体制改革。如果改革好，即使储蓄率下降，进入银行的资金流减少，有健康健全的金融体系，我们还能太平地过下去；否则的话，水落石出，那些大窟窿就会暴露出来。这个东西是突然爆发的，一旦出现，其结果是不堪设想的。

　　中金首席经济学家哈继铭:

　　高储蓄率造成投资效率低下

　　在中国这么一个储蓄率那么高的社会，资本又是管制的，钱不容易流出去，在这样的情况下，必然是一个结果，就是资金过分的便宜，钱多的出不去，那钱就是很便宜，钱便宜了干嘛？用去投资，投资的效率必定是不会高的。投资效率高必须消费比较旺，储蓄率比较低，大家得到之后投资的项目，只有比较高的回报率才去做这个投资。另外这个资金可以投在中国，可以投在国外，国内资金市场和国外资金市场有一个竞争，国内投资效率低了我跑别的地方投资，国内有回报率比较高的投资项目才能吸引到资金，在竞争的环境下才能使得投资效率提高。目前中国情况正好相反，我们消费率越来越高，储蓄率越来越高，这个跟我们人口结构的老龄化趋势以及国营企业改革之后，有些社会公益性的，比如教育、卫生这种方面的服务过去都是国企承担，现在都要个人自己承担，现在学费、医疗服务费用这些都涨的很快的，老百姓需要存款，并且将来自己的退休保障等也都要自己来照顾自己，国家的社会保障基金，覆盖面不够全，量还有待于进一步扩大，在这样的情况下储蓄率很高，资本账户里面钱太多，不知道怎么样珍惜它，不知道怎么好好用，投资效率不可能高的。