铝电联营 G漳电年增投资收益1亿余元

　　本报记者钱昊旻北京报道

　　日前，随着最后一批电解槽通电焙烧，348台电解槽全部通电，由漳泽电力与中国铝业股份有限公司共同出资建设的山西华泽铝电项目全部投产。

　　在电解铝行业仍处困境的时候，漳泽电力缘何选择进军这一领域？华泽铝电项目的 竣工投产，对漳泽电力的经营将产生哪些影响？

　　延伸电力产业链

　　山西华泽铝电有限公司是经国务院批准，由中国铝业和漳泽电力在2003年合资兴建的我国第一家铝电联营公司。华泽铝电总投资61.3亿元，其中，漳泽电力持有40％的股权，中国铝业持有60％的股权。建设规模为年产电解铝28万吨，配套建设年产16万吨的阳极碳素厂和2×300万KW燃煤发电机组。

　　记者从公司获悉，截至2005年底，华泽铝电累计生产铝锭31，112吨，发运22，621.7吨；累计发电量130，712.1万KW。预计今年可望基本达产，实现年产电解铝28万吨的目标。

　　出资设立华泽铝电，从中国铝业的角度考虑，符合其近年来“抓住氧化铝价格上涨、电解铝

宏观调控的行业机遇，实施低成本扩张，加大国内铝业整合力度”的战略。

　　那么，漳泽电力何以对这一项目也青眼有加呢？

　　漳泽电力总会计师梁华军表示，未来几年，漳泽电力将稳步发展电力相关产业，优化产业结构和布局。其中，一项重要的战略举措便是积极向煤炭、电解铝、有色金属等电力上下游产业延伸。

　　业内人士认为，由中国铝业与漳泽电力共同出资建设华泽铝电项目，可谓“强强联手”，中国铝业低价且供应有保障的氧化铝，漳泽电力供应充足且价格低廉的电力，实现了优势资源的互补。这一项目能够在2003年国家开始对电解铝等重复投资行业清理整顿、“有保有压”的形势下获批，亦可佐证该项目具是相当的优势和发展潜力。

　　同时，有专家指出，电解铝行业的不景气具有周期性。经过前几年的清理整顿，行业的重复建设势头已经得到遏制。电解铝价格在经历了较长时间的走低行情之后，正有上扬的迹象。最近一段时间，国际铝价已升至2320美元/吨以上，国内铝价也达到19，000元/吨以上的水平。未来电解铝行业的竞争还主要是围绕两大原材料—氧化铝与电的获取成本的竞争。如果成本控制得好，对于漳泽电力来讲，投资华泽铝电有利于其延长产业链，培育新的利润增长点。

　　成本优势明显

　　在行业分析人士看来，华泽铝电项目与同行业的其他公司相比，最大的优势在于成本方面。电解铝行业的主要成本由氧化铝和电力两部分构成，前者占到总成本的40％，后者则占到总成本的35％。

　　从氧化铝的供应来看，中国铝业是全球第二大、国内最大的氧化铝供应商。华泽铝电与中国铝业旗下的山西铝厂同处山西省河津市，氧化铝原料的供应不成问题，而且其中一半氧化铝用量价格将是中国铝业的内部价格。根据目前的市场价格计算，中国铝业提供的氧化铝，与上海现货市场价格相比，每吨至少要便宜1500元。记者在现场看到，华泽铝电与山西铝厂仅一墙之隔，氧化铝粉通过传送带就输送过来，不仅价格低，而且运输成本几乎为零。

　　在电力的供给方面，漳泽电力用来出资设立华泽铝电的，是其下属的河津电厂二期工程两台30万千瓦机组，以用作华泽铝电的自备电厂。据介绍，由于河津电厂属于坑口电厂，所采用的燃煤价格本身就较低。再加上华泽铝电所采用的河津电厂二期2台30万KW机组，在煤炭原料采购方面与河津电厂一期工程一起大批量采购，煤价更显低廉。另外，由于电解铝生产线不间断生产的特性，使得发电机组的年利用小时长期保持在7000小时以上，比较经济。按此估算，华泽铝电自备电厂的现金成本为0.214元/度(含0.04元/度的电力建设基金和备用容量费)，远低于国内电解铝业同行0.32元/度左右的用电价格。

　　一般来说，每生产1吨电解铝需要2吨氧化铝，同时要耗用1.4万—1.5万度电。根据上面的分析，华泽铝电生产电解铝，使用的氧化铝每吨至少便宜1500元，而且用电每度还能节约0.10元左右，成本优势非常明显。目前，国内铝锭价格基本维持在17，000元—19，000元/吨，华泽铝电完全达产后的毛利率将在20％左右，这将是行业10％平均毛利率的2倍。

　　有熟悉该项目的行业分析师称，虽然该项目还处于磨合期，但预计从今年起即可向漳泽电力贡献收益。漳泽电力每年可由此获得1.2亿元乃至1.5亿元的投资收益。