G中兴 大涨之后需要较长时间调整

　　上海证券报 世基投资 王利敏

　　G板块在近期度过了短暂的"激情燃烧的岁月"后，出现快速退潮。这从戴G帽复牌后走出零贴权强劲走势的G中兴表现已见端倪。以G中兴为代表的近期复牌大涨的G股会不会走出"大涨一日阴盘百日"的走势?

　　一日暴富成景观

　　G股戴帽复牌后暴涨在股改前期也曾出现过，而G中兴则是近期开创了戴帽复牌"零贴权"的走势。所谓"零贴权"是指复牌后在前收盘附近开盘的无缺口的走势。去年G亨通戴帽复牌日盘中虽大涨42.2%，收盘涨32.5%，但它相对于复牌前一日毕竟还是留有明显的向下缺口。

　　去年12月29日，

中兴通讯戴G帽复牌。然而，人们当日难以像往常那样，从跌幅榜中找到其身影。因为该股比先前停盘价27.7元高出0.19元开盘并随之一路上涨，盘中曾大涨7.94%，按复权价暴涨34.93%。虽然当日抛盘汹涌，但收盘按复权价仍大涨27.43%。

　　在G中兴的示范效应下，新G股戴帽首日不少皆走出"零贴权"走势。如G陆家嘴，虽然开盘跳低，但收盘则报收6.18元前收盘价。G金桥则是以略低于前收盘价0.02元开盘。随后的G深振业更是了得，居然以比前收盘高2%的价位开盘并高开高走，大涨34.9%收盘，盘中曾大涨43.33%！

　　与此同时，不少新G股虽然未"零贴权"，但涨幅依然可观。如G氯碱、G天健复牌日涨幅均在30%左右。涨幅在20%左右的更是数不胜数。新G股一日暴富成了近年来难得一见的一道"风景线"。

　　短线套利成压力

　　新G股的一日暴涨，既带来了财富效应，也产生了巨大的短线套利机会。仍以G中兴为例，该股当日盘中最大涨幅高达34.93%，而该股先前从23.9元涨至27.7元，半年时间仅上涨了15.9%。换言之，G中兴戴帽复牌日一天的涨幅超过了它一年多的涨幅！我们注意到，该股走势强劲，复牌当日曾让追涨者纷纷跟进，以至于出现了2383万股的天量。然而，从该股的分时图看，主力边拉高边派发的迹象十分明显。在次日追高盘急速退出的情况下，主力利用新年首日大盘高开高走的机会拉出诱多大阳后，展开了一路派发的进程。

　　近日的G陆家嘴、G金桥、G氯碱、G天健等的走势也无不反映了主力和短线套利盘迅速获利了结、落袋为安的操作心态。G股再融资提上议事日程，及年内基本完成股改的消息面对G股的回调也会起推波助澜的作用。

　　这些个股一日暴涨，后市如何?可以借鉴一下去年8月上旬新G股的走势。8月4日，传化股份复牌实际大涨27.5%，次日G龙盛、G明珠、G凯诺复牌分别大涨27.5%、23.3%和18.51%。后一日复牌的G亨通盘中大涨42.2%，收盘仍大涨32.5%，后来皆走出了很长时间的盘整走势。另一种令人伤心的则是G宝钢、G长电走出的那种跌跌不休的走势。

　　当然，对G中兴而言，由于其有极为优良的基本面和与H股的比价效应，不大可能出现后一种走势，但充分消化短线获利盘恐怕是难免的。

　　非G股中机会多

　　近来，随着新G股及部分强势G股大幅上涨，市场舆论对G股大加推荐，似乎只有G股才是唯一的投资选择。于是，G股出现大涨后仍有人在追进。当G股实在涨得太高了，准G股又成了追涨目标。恰恰忘记了一般情况下所有非G股最终都会成为G股。而不少短线资金更是不断转战于G股、准G股和有可能成为准G股的非G股之间套利。

　　近期的准G股的表现确实让人刮目相看，最强势的代表为动力源。该股在原来10送3股对价方案修改为送3.8股复牌后，居然出现4个半涨停，一气从5.32元涨至8.05元，涨幅高达51.3%。近期类似的

股票复牌后，少则一个多涨停，多的涨幅在20%到30%。这种已被充分抢权的个股在戴帽复牌时还会大涨吗?我们注意到近期大涨的新G股如中兴、陆家嘴、金桥等恰恰是复牌前未大涨的。

　　大盘在上周五上摸1231点后回调，周一出现了19点的大阴线，与此同时，上证G指大跌2.41%，大大超过了综指1.52%的跌幅。周二综指小涨0.46%，而G指则再跌0.17%。可见G板的回吐压力大于大盘。而且，在近日大盘回调时，前期未大涨的非G相对比较强，如前期涨幅不大的科技股。我们应该对近期大盘回调时依然稳健运行的非G股多多关注。另外，周二戴帽复牌的G营口港实际涨幅仅仅1.47%。这是否意味着，市场对G板块已开始较为理性了。

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