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本报记者 张翔
新综指运行不过10个交易日，其成份股权重失衡的问题就已经显现。截至昨日，新综指连续3日下跌，跌去34.5点，而其成份股中权重最大的两只股票——G宝钢与G长电也同样连跌3日，分别拖累指数下跌4.5点和5.34点。新综指之所以上市不久就创出1002.06点的收盘新低，少数权重股的过度影响不可忽视。
由于1月13日与16日复牌上市的G股仅有6只，对指数影响不大，因此统计中只选取了截至1月12日复牌上市的143只G股。这些G股以1月12日收盘价计算的总市值(剔除了H股，目前只有G中海发行了H股)为5248.42亿元，而以1月17日收盘价计算的总市值为5073.76亿元，即总市值缩水3.33%。这一数值与新综指近3日的跌幅相一致。
统计数据显示，近3日总市值缩水最为严重的5只股票分别为G长电(-27.02亿元)、G宝钢(-22.77亿元)、G民生(-16.7亿元)、G陆家嘴(-9.71亿元)、G明珠(-8.48亿元)。它们合计下拉指数16.72点，对指数的影响度几近一半。而G长电与G宝钢对指数的影响度则接近30%。
区区几只权重股就能对指数造成较大的影响，这正是新综指推出初期市场人士表示担忧的地方。新综指只纳入已经实施股改的沪市股票，而目前其成份股中的大市值股票数量偏小。截至昨日新综指共有151只成份股，其中总市值超过100亿元的股票仅有11只。权重最大的是G宝钢，总市值占比达到13.3%，其次是G长电，权重占比为10.6%，两者合计，权重占比则达到23.9%。只可惜这两只举足轻重的股票在新综指正式运行后并没有给市场“好脸色”，而是一路走低，分别下跌3.19%与4.67%。此外，G民生虽然权重仅有5.5%，但由于其跌幅较大(-5.5%)，因此也拖累指数下跌了3.3点。由此可见，对于新综指近日的疲弱走势，这3只权重股难咎其责。不过，新综指成份股中仍有G中信、G食品、G东创等少数股票在最近几日表现相对较强，给新综指正向贡献了1-2点。市场人士指出，新综指成份股涨少跌多的情形表明，股改题材的炒作已有退潮的迹象，G股走势转弱势必影响到G股复牌当日的表现，甚至于对准G股的炒作，因此，在节前不多的交易日中，投资者有必要保持谨慎的心态。
权重股市场表现的强弱，有其行业、公司基本面以及市场面的因素，但就一个理想的指数而言，却不应该出现少数股票左右指数走势的情况。就此而言，新综指目前尚不能很好地反映沪市G股的市场表现。不过，随着股改步伐的不断推进，等到中国石化、招商银行、中国联通等大市值股票完成股改，少数权重股对指数的影响将显著降低。当然，要想真正成为全流通市场的投资标尺、彻底取代上证综指对市场统领作用，还得等到限售股份能够进入二级市场之后。
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