■代办系统速递 试点企业定价是关键

　　光大证券曾宪钊

　　昨日代办系统有交易的10只股票中6涨1平3跌，虽然市场仍保持强势，但没有一只股票涨停。五次品种温和上行，长白5和京中兴5涨幅居前，但从K线图上看，它们的股价距本轮行情高点尚有一定距离，而且这些个股近期基本面也无突出表现，说明近期上涨原因是受试点企业将上市的消息刺激，应属反抽行情。

　　《试点办法》公布后，有几个情况值得投资者注意。一是证券市场在停止新股发行上市一段时间后，选择在代办系统上新股，对代办系统的重视性不言而喻；二是在委托数量、报价方式上的限制，明确了市场对投资者的分类，有利于根据投资者的风险承受力，在多层次的资本市场中丰富交易品种，进一步开拓创新；三是本次代办系统中只接受在中关村的非上市公司，对其他地区的科技类公司来说略显不公。本次试点，中关村园区中能达挂牌条件的有182家之多，但仅有六家提出申请，二家获批，申报率为3.3％，通过率为33.3％。从数据看，企业申报的热情并不高，说明利益驱动力不足，企业对上代办系统后股票定价不乐观。上主板虽然更麻烦，但因为参与者多可以得到一个满意的股价，更符合创业投资驱利的特性。一旦试点的两家公司被炒作，其余企业对在代办系统上市的热情将被点燃，也能吸引更多优势公司上市。

　　两家试点公司业绩尚可，世纪瑞尔2004年每股收益0.24元，中科软2004年每股收益0.09元，考虑到代办系统的流通性差和科技股活跃的特点，它们上市后的市盈率定位应高于目前五次品种，但低于主板的同类板块。