446家业绩预告显示上市公司亏损面扩大

　　本报讯 从本周开始，上市公司2005年报披露将正式拉开序幕。据统计，深沪两市已有446家公司发布了业绩预告，相关数据表明，2005年度上市公司业绩两极分化的趋势有所加剧。

　　统计显示，截至目前，预增、预盈公司分别有115家和65家，预亏、预降、预警公司分别有186家、74家和6家。

　　在预增公司中，G德赛以预计500%—800%的增幅排名首位，浙江医药则以500%的净利润增幅紧随其后，此外还有28家公司业绩同比增幅将超过100%。值得注意的是，一批已完成股改的上市公司依然保持了强劲的增长势头，共有41家G股公司(含中小板)发布了业绩预增公告，G武钢、G万科A、G西煤等大盘蓝筹股还将续写辉煌，而G农产品、G深振业两家即将启动股权激励的公司2005年业绩也将分别增长200%和50%。总体来看，业绩预增的公司仍然集中在有色金属、煤炭、房地产、交通运输等行业。

　　另一方面，2005年业绩下滑的公司也有所增多。目前预亏的公司家数已经超过2003年133家、2004年172家的A股公司亏损家数。而从2005年三季报业绩亏损的A股公司数量达到234家的情况来看，上市公司亏损面扩大已成定局。

　　(万鹏)

　　-亏损寻因

　　石化龙头落入首亏境地

　　亏损原因

　　1往年盈利大户业绩告急

　　这些预亏公司的亏损原因与国家宏观经济、所处行业景气度及公司自身情况密切相关。从行业分布上来说，石化、电子信息、机械设备、零售等行业成为亏损(特别是首次亏损)“高发地”。

　　2005年国际原油价格高涨卡住了众多石油化工企业的“脖子”，往年的盈利大户纷纷业绩告急，如中石化旗下的石炼化公告称，由于国际原油和国内产成品价格倒挂状况依旧，公司前9个月大幅亏损7.5亿元，预计2005年全年业绩亏损额将继续增大。仪征化纤、吉林化工等石化龙头也同样落入首亏境地。

　　由于市场竞争激烈和行业景气度下降，2005年电子信息行业的亏损公司特别多，大唐电信、G京东方、交大博通等知名公司都出现在首亏公司名单之中，手机等子行业上市公司甚至出现全线亏损。如夏新电子称，由于市场竞争导致手机产品价格持续下降，2005年出现首亏。已晋身G股的G京东方预计2005年经营亏损不超过15亿元。而大唐电信等则将预亏原因归咎于公司产业结构优化调整、合资公司整合等原因。

　　几家

零售业龙头2005年也纷纷告亏，华联超市首亏原因是市场竞争激烈，导致通道费收入下降较多，布局调整带来的新开门店子公司亏损。

　　亏损原因

　　2突发事件也来添乱

　　2005年的一些突发事件也意外地使部分上市公司陷入亏损。如草原兴发遭受禽流感的严重打击，由此造成的损失在3亿元左右。罗牛山预亏原因是公司因18号台风“达维”袭击遭受重大损失，由此2005年将出现较大亏损。

　　T族在预亏特别是续亏公司中占比仍然很大，其中还包括相当一部分“高危”的*ST公司，这些公司面临严重财务危机，难脱暂停上市命运。业绩无起色的同时，不少T公司的资产重组仍然没有获得实质性进展。

　　(张喜玉)

　　如何理解业绩预告信息

　　市场追捧的是“将来时”

　　随着年报公布期的临近，业绩预告信息对市场的影响力逐渐增强。不过，考虑到宏观经济与行业环境的变数，投资者有必要辩证理解业绩预告传递的信息。

　　对于一些预喜股来说，其2005年的业绩固然优异，但2005年业绩高增长并不能成为未来股价上涨的动力。

股票市场的炒作动力来源于未来业绩预期而不是过去辉煌的业绩增长，简言之，A股市场追捧的是“将来时”而不是“过去时”。

　　目前盘面显示有资金对部分2005年业绩增长股较为追捧，但投资者务必提防资金的拉高减磅，毕竟2006年的业绩能否保持增长还无法确定。可以引为教训的是，钢铁、水泥等投资引导型品种在2004年上半年行情中出现了本轮景气周期的高点。

　　投资者在操作中要注意两点：一是寻找2005年业绩增长股中的可持续性因子。如果公司基本面拥有这样的“可持续增长因子”，那么，可以继续持有甚至追高买入。如果没有，就得考虑套现出局。

　　二是寻找2006年新行业主题下的潜力增长股。依此思路，原材料、

房地产、煤炭等相关上市公司的前景需要谨慎；而电网设备、铁路设备、航天军工等2005年业绩增长股在2006年依然有一定的增长动力；同时，对自主创新、3G、环保、节能等相关行业内的上市公司予以重点跟踪，一旦发现有复苏或业绩拐点现象出现，就可加仓买入。

　　(江苏天鼎秦洪）