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由于成交量的显著萎缩，大盘止跌回稳的信号并不明显，短线仍有继续调整蓄势的要求。反而是成交量的变化使得资金面受到关注，有可能制约春节前的大幅上涨。
节前的资金压力首先来自场内资金的离场意愿。据统计，周一时，主动大单减仓的有897家，主动买单成交量高于卖单的只有272家。大单减仓率最大的前5位股票分别为G佛塑、G维维、ST联谊、G士兰微(资讯 行情 论坛)、G丰原药。这些股票的主力有强烈的出局欲望
，投资者要提高警惕。
其次，基于两方面的理由，主流机构的做多意愿将因为股指的走高而减弱：其一，QFII当前的做多主要是基于中长线的建仓，不会在充分建仓之前急于拉高；其二，证券投资基金因为持仓过重和赎回压力较大，在股市趋势没有明确转强之前，阶段性上涨15%后减持是可以考虑的。
第三，从本轮反弹行情的成交量变化来看，增量资金不足，也制约了行情的发展。以沪市成交量为例，进入2006年之前，大盘温和反弹，成交量始终没有有效放大；1月4日以后，成交量放大到150亿元以上，但在放量的过程中，大盘却已经上涨乏力，有短期做头的迹象。
近期管理层对上市公司恢复再融资正在进行有序的布置，对资金面构成了另一方面的影响，一来投资者要考虑新股带来的扩容压力和估值压力，二来机构资金大多喜新厌旧，更为关注新股发行或再融资中的套利机会。如果短期内再融资恢复，势必加大机构的调仓力度，只能加大市场的震荡而不是上升。
总之，大盘在一轮大幅上涨以后，技术上有调整的要求，使得春节长假之前的股市机会减少，预计大盘还有继续调整的可能，仅就幅度而言，还不够充分。因此，操作上建议短线应降低仓位，以高抛低吸赚取短线差价为主。大的市场机会能否出现，要视春节后情况而定。
招商证券 肖建军
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