搏击资本市场实现资本快速增值

　　本报特约记者 范瑜 发自西安

　　自青岛啤酒股份有限公司于1993年在香港联交所成功挂牌上市，中国企业就一直在思考如何依托成熟的海外资本市场实现股本的再扩张问题。而近年来买壳上市热潮的涌起，使其逐渐成为国内具有潜力和高成长性的新兴公司迈向资本市场的首选。

　　来自陕西的西安金园汽车产业发展股份有限公司就选择了这条上市之道。据悉，目前该公司已经完成了境外离岸公司(金园国际汽车控股公司)的注册工作，资产置换也已完成，上市进程进入了最后冲刺阶段。就此，记者采访了西安金园汽车产业发展股份有限公司董事会秘书郭四新先生。

　　记者：郭先生，您好，我注意到贵公司在上市的过程中选择了海外中介团队，这是出于何种考虑？

　　郭四新：首先，是因为在国际资本市场上，对于企业而言，有许多认识盲区和法律障碍，也有许多陷阱，不直接选择海外中介团队，是为了避免公司在资本市场上栽跟头。其次，也避免了在直接选择海外中介团队过程中存在的价格信息不对称的问题，为公司节省巨大经营费用，这也是为公司的股东负责。

　　记者：海外上市资产置换马上开始，为什么公司仍不放弃对股东优厚的分红？

　　郭四新：金园汽车连年保持稳定分红，自公司成立以来，这是一成不变的。预计2005和2006年公司均进行现金分红，分红比例分别为每10股1.63元和2.74元。虽然公司境外离岸公司(金园国际汽车控股公司)的资产置换已经完成，海外上市资产置换工作马上开始，还要对股东进行分红，这是一种务实和负责的经营态度。

　　记者：目前金园海外上市做到何种程度？将会在何时上市？

　　郭四新：目前，公司已经完成了境外离岸公司(金园国际汽车控股公司)的注册，资产置换也已经完成，计划在2006年3月至5月间完成股权确认工作。根据公司的上市工作进度表，2006年12月公司

股票挂牌上市。

　　记者：上市的总体费用是多少？资金来源呢？

　　郭四新：上市的总体费用约为80万美元左右，全部由风险投资商垫垫付。国际风险投资机构SVB-Soliconvalleybank、Jerson-salemVenturePartners、GraniteGlobalVentures与金园汽车签署了协议，金园汽车已经获得了首批风险投资25万美元，并启动海外上市的步伐，风险投资机构将获得未来上市公司15%的股权作为交换条件，而金园汽车最终将获得总计80万美元的上市专项风险资金。

　　记者：公司是否考虑过存在上市失败的风险？

　　郭四新：目前公司选定海外上市策略。赴海外上市是一件非常复杂的系统工程，是对企业经营管理的一次严格的考验。在这个过程中存在许多不确定因素，因此也必然存在无法上市的可能。目前公司已经得到风险投资机构垫付的首批25万美元专项上市资金，各项工作进展顺利，上市工作不存在明显障碍。退一步讲，即便公司海外上市失败，公司仍然不会放弃利用资本市场为企业发展服务。公司已经锁定三家国内上市公司，计划通过资本市场完成行业整合，扩大公司规模，为企业长远发展打下良好基础。

　　记者：金园汽车目前的盈利状况怎么样？

　　郭四新：通过对金园汽车第五个三年规划的主要财务资料进行分析，金园汽车实现利润同比增长32.7%，盈利能力非常突出，毛利率和净资产收益率远高于剔除亏损公司后的A股上市公司的平均水平。金园汽车的利润来源已经形成了产业链条上的多利润点和区域上的扩张和渗透的发展趋势。

　　《国际金融报》(2006年01月18日第五版)