长风破浪会有时 直挂云帆济沧海------学习尚福林主席在全国证券期货监管会议上讲话的体会中国证监会河南监管局侯苏庆

　　上海证券报 

　　此次全国证券期货监管会议上，聆听了尚福林主席《深化改革开拓进取推进资本市场健康发展》的讲话，回顾一年来我国资本市场改革发展的艰难历程和丰硕成果，感慨万千、体会颇深。新年伊始，尚福林主席的讲话为我们勾勒了资本市场改革发展的美好画卷和宏伟蓝图，明确了监管工作的方向、任务和措施。总的来说，我认为尚福林主席的讲话有三大 特色:

　　一、总结工作于简约中见丰富，于平实处见真情

　　尚福林主席的讲话第一大特色是实事求是地总结回顾了2005年的证券期货监管工作，语言平实、概括精辟、诚恳感人。讲话中"三个一年"是对过去一年工作的精彩评述:"2005年对于资本市场的改革和发展而言是极不平凡的一年，是在制度变革中夯实资本市场基础的一年，也是不断深化资本市场规律性认识、稳步提升市场发展质量的一年。"

　　2005年中国证监会完成的九项工作，集中概括了在党中央、国务院的正确领导下，会党委带领系统全体干部职工围绕贯彻落实《若干意见》，在积极推进资本市场改革和发展，加强市场基础性制度建设，完善市场稳定运行的内在基础，解决市场的深层次矛盾和结构性问题，推进资本市场持续健康发展等方面取得的丰硕成果。其中最为突出的是5个方面，业界称为"五大政绩":

　　股权分置改革破题并取得重要成果。在国务院的统一部署下，我会在2005年正式启动股权分置改革，经过试点、积极稳妥推进两个阶段，股权分置改革的基本原则、基本方法经受住市场检验，改革预期趋于稳定，股改的积极效应初步显现。

　　提高上市公司质量，建设上市公司综合监管体系迈出实质性步伐。对提高上市公司质量的内涵进行科学界定；落实辖区监管责任制不断取得成效；与有关部门和地方政府明确分工和责任，共同营造上市公司规范发展的环境。全面推进证券公司综合治理。证券公司整改工作全面铺开，行业普遍性违法违规行为得到遏制，创新活动稳步推进，证券公司监管正处于从被动转向主动的重要转折时期。

　　发展壮大机构投资者。在有效防范风险的基础上，保险资金、社保基金、企业年金、QFII投资资本市场取得重要进展，资本市场初步形成了多元化的机构投资者队伍。

　　《证券法》、《公司法》的修订实施，不仅是我国资本市场法制建设的一件大事，也是推动资本市场改革和发展的重大举措。大力发展资本市场是党和国家的战略决策，两法的修订为实现这一重大决策提供了法律保障。社会主义市场经济的发展必须有一个强大的资本市场作支撑，两法的修订为资本市场做大做强提供了坚实的基础。资本市场的一些体制性、制度性问题影响了市场的发展，两法的修订为解决这些问题创造了有利的条件。

　　总之，过去的一年，以尚福林同志为首的证监会党委班子面对极其困难的市场局面，面对巨大的外界压力，处变不惊、沉着应对，在党中央、国务院的正确领导下引领中国资本市场走出险境，迎来曙光。面对成绩，尚福林主席将它归功于党中央、国务院的战略决策和正确领导，归功于全国人大、司法机构、国务院各部门、地方各级政府和社会各界的大力支持，归功于证券期货监管系统广大干部。他用三个"特别"高度评价了全体干部职工:"是一支特别能吃苦、特别能战斗、特别能奉献的高素质队伍，大家为我国资本市场的改革和发展付出了心血，做出了贡献。"

　　二、在认识和把握资本市场规律上达到了新的高度

　　尚福林主席的讲话从市场内在基础、整体投资价值、外部发展环境入手，全面准确分析形势，作出了正确判断:资本市场正处于关键的转折期，已经初步具备了重要发展突破的基础条件。不仅如此，在深刻认识和把握资本市场的规律上，也上升到了新的高度。这是讲话的第二个特色。

　　一是既要认识新兴市场的共同规律:资本市场的发展是一个从高速发展阶段------调整巩固阶段------可持续发展阶段的螺旋式上升、波浪式前进的过程；又要认识中国市场的特殊规律:我们的市场主体大多是国有或国有控股的上市公司，在监管中要充分考虑国有资产管理、地方经济规划等因素，注重"透明度监管"，更要实现综合监管。

　　二是既要充分认识资本市场作用的重要性、不可替代性，坚定推进改革的理想信心；又要充分认识市场改革发展的艰巨性、长期性。股权分置改革不能"包治百病"，上市公司质量的提高不会一蹴而就，市场诚信文化的建设不会在一天建成，法律体系的完善还有很长的路要走，资本市场的调整与巩固的过程注定是艰苦而长期的，套用毛泽东同志的话来说，就是要坚持持久战、打好攻坚战！

　　三是对资本市场功能认识更加全面。资本市场的基本功能包括价格发现、优化资源配置、促进建立和完善现代企业制度的功能也包括为投资者提供增加财富机会即财富效应的功能。过去资本市场单一融资功能的定位，已经在理念认识和制度安排等方面得到有效突破。

　　四是对资本市场规模发展与功能发挥关系的认识得到突破。目前我国资本市场规模太小，A股总市值占GDP18％的规模不仅远低于发达国家水平，而且也低于新兴市场国家平均水平，必须经过大力发展才能有效发挥功能；同时市场结构单一，不能满足不同市场主体多样化的金融需求，必须促进市场主体发展，即打造多元化的投资主体、融资主体和金融工具，构建多层次市场，包括主板、中小企业板、三板以及创业板等。总之，我国的资本市场应当成为具有广度和深度，富有效率的市场。

　　三、以科学的发展观统领全局勾勒资本市场发展蓝图

　　尚福林主席讲话的第三个特色是坚持"

三个代表"重要思想，坚持以科学的发展观统领全局，明确了2006年工作重点和基本要求。这也是全篇的核心和灵魂。今年是"

十一五"规划的开局之年，也是资本市场改革和发展至关重要的一年。如何进一步加强市场基础性制度建设，解决市场的深层次矛盾和结构性问题，使资本市场真正成为一个对融资者和投资者都具有吸引力的功能完善的市场，尚福林主席的讲话为我们指明了方向。

　　讲话把今年的监管工作概括为突出一项改革，即以股权分置改革为首要任务；加强两个保障，即强化市场的法制保障和机制保障；规范发展三类主体，即推进提高上市公司质量工作，基本完成证券公司综合治理，继续发展和壮大机构投资者队伍。讲话强调指出，监管工作的根本立足点是促进市场创新发展。资本市场要为自主创新这一国家战略决策提供更加有力的支持，在资本市场自身创新上也要实现新的突破。努力实现六大创新:多层次市场体系的创新、多样化发行制度的创新、固定收益类投资产品的创新、交易制度的创新、期货新品种的创新和基金监管制度的创新。

　　证监会的工作得到党中央和国务院的高度评价，这次会议期间，黄菊同志代表党中央、国务院亲切会见与会同志并合影留念，发表了重要讲话。大家欢欣鼓舞，在感到前途更加光明、信心更加坚定的同时也意识到责任更加重大。我们要根据市场形势的变化和职责权限的调整，尽快转变监管理念、监管方式、提高队伍素质圆满完成2006年的各项工作。

　　做为证监会的派出机构，我们河南监管局要进一步落实辖区监管责任制，做到守土有责。当前要以提高监管有效性为目标，以防止处置过的风险复发为重点，探索形势变化后的监管方式，注重监管实效。我们认识到注重创新、推动创新是监管工作的重要任务，同时也要把化解风险放在重要位置。把促进创新与维护稳定、促进发展做为一个整体两者不可偏废。因此，我们应当认真研究已处置风险的特点、规律，防止复发重现。通过分析辖区典型案例、把握根源在防范风险复发中探索监管理念创新、监管手段创新、监管方法创新、内部建设创新。

　　尚福林主席的讲话通篇体现了"求真务实、科学发展"的精神，这也是我们整个证券期货监管系统做好现在和今后工作的指导原则。我们要将这次会议精神带回去，将党中央、国务院和会领导的期望带回去，将中央领导的关心和慰问带回去。再接再厉，努力开展各项工作，为资本市场的改革开放和稳定发展贡献出自己的力量。